百年老店是許多優(yōu)秀企業(yè)追求的夢想。一家企業(yè)的繁榮發(fā)展，和經(jīng)營模式選擇、管理體系構(gòu)建和資本運(yùn)營息息相關(guān)。

 

　　從福利分房時(shí)代進(jìn)入到商品房時(shí)代，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可謂一路高歌，行業(yè)的財(cái)富魔方就此打開。

 

　　這期間歷經(jīng)數(shù)不清的政策調(diào)控，而在這場大潮中弄潮的房企們也是歷經(jīng)浮沉。萬達(dá)集團(tuán)就是其中的老牌房企之一。

 

　　"三十而立"萬達(dá)年會(huì)上，其創(chuàng)始人王健林曾總結(jié)道，2017年是萬達(dá)集團(tuán)歷史上難忘的一年，萬達(dá)經(jīng)歷了風(fēng)波，承受了磨難。這一年，王健林公布了商業(yè)地產(chǎn)、文化集團(tuán)、影視集團(tuán)、金融集團(tuán)、網(wǎng)科集團(tuán)的收入狀況。

 

　　歷經(jīng)滄海桑田的變革之路，縱觀目前萬達(dá)集團(tuán)的官方簡介，公司已經(jīng)發(fā)展成為以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主的大型企業(yè)集團(tuán)，旗下包括商管集團(tuán)、文化集團(tuán)、投資集團(tuán)。

 

　　時(shí)光荏苒，歷經(jīng)近5年，萬達(dá)的轉(zhuǎn)型之路是否有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展？即將在港交所踏上新征程，萬達(dá)商管的新故事能否打動(dòng)資本市場？未來要駛向何方？大公房產(chǎn)深度觀察。

 

　　在萬達(dá)2017年初舉辦的年會(huì)上（2016年年會(huì)），王健林演唱了一首《一無所有》，結(jié)果竟一語成讖。

 

　　"一無所有"成了那一年王健林和萬達(dá)的真實(shí)寫照。

 

　　或許正是因?yàn)槟谴挝C(jī)，使王健林感受到了壓力，從而更加堅(jiān)定了萬達(dá)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的決心。

 

　　2018年3月1日，萬達(dá)發(fā)布公告稱，公司名稱已于2月22日更改為萬達(dá)商管集團(tuán)。雖然"萬達(dá)商業(yè)"和"萬達(dá)商管"兩個(gè)名稱僅有一字之差，但對于萬達(dá)而言，卻是一次脫胎換骨的經(jīng)歷。

 

　　在2018年底的工作總結(jié)會(huì)上，王健林撂下句狠話："萬達(dá)2019年內(nèi)要?jiǎng)冸x所有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，一平方的房地產(chǎn)也不開發(fā)。"自那以后，市場上就很少聽到萬達(dá)拿地的消息了。

 

　　從如今的行業(yè)現(xiàn)狀來看，萬達(dá)提早進(jìn)行輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，似乎幫助其在一定程度上躲過了"寒冬"。

 

　　在很多人看來，王健林這一決策是高瞻遠(yuǎn)矚，極具先見之明。殊不知，當(dāng)年的萬達(dá)也是經(jīng)歷了頗多磨難，從而使王健林下了壯士斷腕的決心。

 

 

　　在萬達(dá)2018年初舉辦的年會(huì)上（2017年年會(huì)），一首《歌唱祖國》響徹會(huì)場，所有人都沉醉在激昂熱情的氣氛中。

 

　　看著這副場景，在債務(wù)壓力籠罩之下奔波了一年的王健林，終于憋不住心中的苦悶，偷偷抹起了眼淚。

 

　　"我是一個(gè)極少流淚的人，但是剛才我激動(dòng)得熱淚盈眶。30年萬達(dá)真是不容易，但是我們一步步走到今天，萬達(dá)要永遠(yuǎn)做中國民營企業(yè)的典范。"在致辭環(huán)節(jié)，王健林濕著眼眶，看似真情流露，實(shí)則五味雜陳。

 

　　后來，他向外界坦言："2017年是萬達(dá)集團(tuán)歷史上難忘的一年，萬達(dá)經(jīng)歷了風(fēng)波，承受了磨難。"

 

　　回首2016年萬達(dá)年會(huì)，王健林登臺(tái)連唱了四首金曲，彼時(shí)身處一片祥和氣氛中的王健林似乎并未察覺到，一場與萬達(dá)前途命運(yùn)息息相關(guān)的危機(jī)正悄然而至。

 

　　危機(jī)來的就是這么突然，2017年5月，萬達(dá)失去了大馬城項(xiàng)目；6月，萬達(dá)被證監(jiān)會(huì)排查授信風(fēng)險(xiǎn)，隨后遭遇"股債雙殺"；7月，銀監(jiān)會(huì)要求對萬達(dá)在海外的六個(gè)項(xiàng)目嚴(yán)格管控。

 

　　至此，萬達(dá)債務(wù)危機(jī)全面浮出水面。

 

　　為了緩解債務(wù)壓力，2017年7月，王健林"斷臂自救"，將13個(gè)萬達(dá)文旅城和77家酒店打包出售給融創(chuàng)和富力，達(dá)成了一場被稱為"世紀(jì)并購"的交易；同年年底，萬達(dá)網(wǎng)科又進(jìn)行了超過50%幅度的大裁員。

 

　　2018年初，萬達(dá)發(fā)出公告，宣布出售倫敦和悉尼等地的海外項(xiàng)目"回血"。同年1月，騰訊作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)與萬達(dá)簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，注資約340億元人民幣，收購了萬達(dá)在H股退市時(shí)引入的投資人所持有的約14%股份。

 

　　同年2月，阿里巴巴、文投控股與萬達(dá)簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，以每股51.96元收購萬達(dá)持有的萬達(dá)電影12.77%的股份。其中，阿里出資46.8億元、文投控股出資31.2億元，分別成為萬達(dá)電影第二、第三大股東。11月，萬達(dá)又以4.12億美元的價(jià)格將位于美國加州洛杉磯的OneBeverlyHills地塊賣給了倫敦房地產(chǎn)公司。

 

　　一系列的資產(chǎn)"大甩賣"緩解了萬達(dá)的資金壓力，也加速了萬達(dá)向輕資產(chǎn)模式的轉(zhuǎn)型。

 

　　2018年3月，萬達(dá)宣布更名為萬達(dá)商管集團(tuán)，在轉(zhuǎn)型路上越走越遠(yuǎn)。

 

 

　　在2015年初舉辦的中國綠公司年會(huì)上，王健林就表示，萬達(dá)的第四次轉(zhuǎn)型于2015年初開始實(shí)施。這次轉(zhuǎn)型分為兩方面：從空間上看，萬達(dá)從中國國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)向跨國企業(yè)；從內(nèi)容上看，萬達(dá)從房地產(chǎn)為主的企業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)，形成商業(yè)、文化、金融、電商四個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)。

 

　　至于轉(zhuǎn)型原因，綜合王健林在該時(shí)段的各類演講能窺探一二。王健林曾提到，房地產(chǎn)行業(yè)有兩個(gè)比較大的缺陷，一是房地產(chǎn)是強(qiáng)周期性行業(yè)，好幾年差幾年，在周期變化中很多企業(yè)死掉。二是房地產(chǎn)現(xiàn)金流不長遠(yuǎn)。"一個(gè)國家城市化率達(dá)到70%左右，房地產(chǎn)市場就會(huì)萎縮。一些企業(yè)在房地產(chǎn)行業(yè)活上幾十年、上百年是可能的，但是市場銷量萎縮后，行業(yè)里的企業(yè)數(shù)就會(huì)大幅減少。"

 

　　基于這兩點(diǎn)認(rèn)識(shí)，王健林開始謀劃布局萬達(dá)的轉(zhuǎn)型之路，目標(biāo)則是發(fā)展擁有長期穩(wěn)定現(xiàn)金流、有科技含量的產(chǎn)業(yè)，即向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型。

 

　　IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，萬達(dá)轉(zhuǎn)型選擇了去地產(chǎn)化的商業(yè)管理模式，以及選擇了輕資產(chǎn)模式，可以有效避免地產(chǎn)行業(yè)的強(qiáng)周期以及現(xiàn)金流的不可持續(xù)，實(shí)現(xiàn)自身的長期、健康與可持續(xù)發(fā)展。

 

　　而2017年的危機(jī)，加強(qiáng)了王健林促使萬達(dá)轉(zhuǎn)型的決心，在2018年初的新春團(tuán)拜會(huì)，王健林做了五分鐘的簡短致辭，"（風(fēng)波）對萬達(dá)來講，壞事變好事，這場風(fēng)波使我們認(rèn)真徹底地調(diào)整我們的經(jīng)營戰(zhàn)略，甩掉一些過重的包袱，徹底發(fā)展輕資產(chǎn)為主的戰(zhàn)略，同時(shí)兼顧重資產(chǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)見到一些成效。"

 

　　柏文喜認(rèn)為，彼時(shí)的危機(jī)對萬達(dá)后續(xù)轉(zhuǎn)型的路徑選擇有決定性影響，另外萬達(dá)之前沉淀下來的巨大的資產(chǎn)規(guī)模，也成為了挽救萬達(dá)危局、支持萬達(dá)轉(zhuǎn)型重要的物質(zhì)條件。

 

　　總之，無論是因?yàn)閮?nèi)部因素還是外部因素，輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型很大程度上改變了萬達(dá)的命運(yùn)。

 

 

　　萬達(dá)的轉(zhuǎn)型也并非一帆風(fēng)順，2018年，萬達(dá)的四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，由商業(yè)、文化、金融、網(wǎng)科，變更為商管、文化、地產(chǎn)、金融。網(wǎng)科集團(tuán)悄無聲息地"消失"了，地產(chǎn)業(yè)務(wù)再次獨(dú)立了出來。

 

　　經(jīng)過兩年多的發(fā)展，萬達(dá)的產(chǎn)業(yè)布局再次發(fā)生轉(zhuǎn)變。據(jù)官網(wǎng)最新信息，萬達(dá)集團(tuán)已發(fā)展成為以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主的大型企業(yè)集團(tuán)，旗下包括商管集團(tuán)、文化集團(tuán)、投資集團(tuán)。

 

　　商管集團(tuán)旗下包括萬達(dá)廣場、萬達(dá)酒店發(fā)展、商業(yè)規(guī)劃研究院；文化集團(tuán)旗下包括影視集團(tuán)、體育集團(tuán)、寶貝王集團(tuán)、文旅項(xiàng)目、國際醫(yī)院、文旅規(guī)劃設(shè)計(jì)院、字畫收藏；投資集團(tuán)則主要從事物業(yè)開發(fā)，全國所有的萬達(dá)廣場、萬達(dá)酒店、萬達(dá)城、萬達(dá)茂、萬達(dá)小鎮(zhèn)和住宅項(xiàng)目均為其投資開發(fā)。

 

　　在現(xiàn)如今萬達(dá)的產(chǎn)業(yè)板塊中，已經(jīng)找不到曾經(jīng)轟轟烈烈布局的網(wǎng)科業(yè)務(wù)的身影。

 

　　據(jù)了解，早在2016年10月，萬達(dá)內(nèi)部進(jìn)行了大調(diào)整，網(wǎng)科集團(tuán)也在這次調(diào)整中，從金融集團(tuán)中獨(dú)立出來。分拆之后，原萬達(dá)金融集團(tuán)旗下的保險(xiǎn)、投資業(yè)務(wù)歸于新萬達(dá)金融集團(tuán)；飛凡信息公司、快錢支付公司、征信公司、網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)中心、海鼎公司、網(wǎng)絡(luò)信貸公司則納入網(wǎng)絡(luò)科技集團(tuán)。

 

　　此外，王健林還為網(wǎng)科集團(tuán)組建了一支豪華的高管隊(duì)伍，好不風(fēng)光。

 

　　彼時(shí)，萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)科技集團(tuán)總裁由原萬達(dá)金融集團(tuán)總裁曲德君擔(dān)任；前北京銀行副行長趙瑞安、前谷歌全球副總裁劉允任、前微軟互聯(lián)網(wǎng)工程院副院長楊曉松、前微軟大中華區(qū)副總裁徐輝分別擔(dān)任網(wǎng)絡(luò)科技集團(tuán)副總裁職務(wù)。劉允任、楊曉松還分別擔(dān)任網(wǎng)科集團(tuán)的首席運(yùn)營官和首席技術(shù)官。

 

　　據(jù)萬達(dá)網(wǎng)科集團(tuán)官網(wǎng)此前的介紹，網(wǎng)科集團(tuán)的愿景是將實(shí)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，做成大型開放型平臺(tái)公司，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、場景應(yīng)用等技術(shù)為實(shí)體產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化升級，為消費(fèi)者提供生活圈消費(fèi)服務(wù)。

 

　　在萬達(dá)2016年年會(huì)上，王健林曾放出豪言："飛凡要力爭2018年實(shí)現(xiàn)整體贏利，2020年利潤過百億，實(shí)現(xiàn)飛凡的整體上市。"

 

　　據(jù)萬達(dá)公布的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2017年網(wǎng)絡(luò)科技集團(tuán)收入58.6億元，完成了年計(jì)劃的90.1%。

 

　　然而現(xiàn)實(shí)不會(huì)那么一帆風(fēng)順，或者說王健林的決策出現(xiàn)了一些偏差。到了萬達(dá)2017年年會(huì)，王健林就變了口風(fēng)："我曾經(jīng)犯的一個(gè)錯(cuò)誤，就是給了曲德君（網(wǎng)科集團(tuán)總裁）太多的錢，我跟一些企業(yè)家討論，他們說當(dāng)初網(wǎng)科少給點(diǎn)錢，定個(gè)投資上限就好了。看來錢不能給得太多。"

 

　　之后王健林也進(jìn)行了反思，"原來方向也有偏差，老想大規(guī)模來做，如果就為萬達(dá)廣場、旅游度假區(qū)研發(fā)，可能早就整出名堂了。"這或許也暗示了網(wǎng)科集團(tuán)未來的命運(yùn)。

 

　　最后，高管天團(tuán)解散、業(yè)務(wù)停止、大規(guī)模裁員成為了老網(wǎng)科的最終歸宿。

 

　　柏文喜認(rèn)為，萬達(dá)網(wǎng)科集團(tuán)銷聲匿跡的原因，主要在于傳統(tǒng)的地產(chǎn)開發(fā)和企業(yè)運(yùn)營思維與網(wǎng)絡(luò)科技文化、價(jià)值觀是不相容的。"網(wǎng)科業(yè)務(wù)后續(xù)還會(huì)不會(huì)再次出現(xiàn)，要看萬達(dá)此次轉(zhuǎn)型成功之后，網(wǎng)絡(luò)思維的滲透程度以及萬達(dá)核心領(lǐng)導(dǎo)層對網(wǎng)絡(luò)科技的領(lǐng)悟程度。"

 

　　在萬達(dá)2018年年會(huì)的報(bào)告中，已經(jīng)沒有了網(wǎng)科業(yè)務(wù)提多的聲響，不過，王健林還是提到了相關(guān)內(nèi)容，比如在安排2019年創(chuàng)新任務(wù)時(shí)，他提到新消費(fèi)模式的創(chuàng)新，"萬達(dá)的新消費(fèi)本質(zhì)上是線上線下結(jié)合的消費(fèi)模式，萬達(dá)本身不賣商品，是以線下為主的平臺(tái)。新消費(fèi)目的是幫助線下商家提升便捷和體驗(yàn)感。"

 

　　王健林坦言，"之前做得不太成功，后來和騰訊合作，成立了丙晟科技，就是在探索把這件事做好。"

 

　　值得關(guān)注的是，萬達(dá)與騰訊、高燈聯(lián)手成立的丙晟科技近年發(fā)展得很是迅猛。

 

　　數(shù)據(jù)顯示，丙晟科技以其開發(fā)的萬達(dá)廣場小程序?yàn)檩d體，實(shí)現(xiàn)了368座萬達(dá)廣場的"線上基建"，入駐商戶超過6萬家，2020年整體銷售規(guī)模達(dá)到28億。

 

　　據(jù)萬達(dá)官網(wǎng)介紹，丙晟科技是由萬達(dá)、騰訊、高燈合資成立的網(wǎng)絡(luò)科技公司，萬達(dá)集團(tuán)是控股方，持股比例有51%，騰訊則持股42.58%，騰訊系高燈科技持股6.52%。

 

 

 

　　2021年是萬達(dá)轉(zhuǎn)型的第6個(gè)年頭，萬達(dá)仍在向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型。但是，其中很多具體內(nèi)容都發(fā)生了變化，比如2015年提到的向跨國企業(yè)轉(zhuǎn)型，如今也難以取得新的進(jìn)展；再比如之前提到的涉足電商領(lǐng)域，也基本上無疾而終。

 

　　重大轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在今年3月24日，萬達(dá)商管宣布，基于對自身戰(zhàn)略的研判，決定對公司從事輕資產(chǎn)商業(yè)運(yùn)營、科技、數(shù)據(jù)、人員等相關(guān)資源進(jìn)行重組，以盡快實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外上市，因此決定撤回萬達(dá)商業(yè)A股IPO申請。

 

　　據(jù)萬達(dá)方面撤回上市通告僅5天，也就是3月29日，萬達(dá)集團(tuán)宣布，萬達(dá)商管集團(tuán)與珠海市政府簽署協(xié)議，將重組后的萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司落戶珠海橫琴，同時(shí)珠海國資委出資30億戰(zhàn)投入股萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司。

 

　　工商信息顯示，萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)大股東已變更為珠海萬達(dá)商管。而據(jù)企查查，珠海萬達(dá)商管的董事長為齊界，總經(jīng)理、董事為肖廣瑞。

 

　　值得注意的是，在2019年，萬達(dá)商管的毛利率大幅下降，由2018年的41.3%降至34.1%，萬達(dá)在招股書中提到，主要因?yàn)槠溆?019年停止讓商戶分?jǐn)傒旊娺^程中的損耗費(fèi)。

 

　　不過，直至2020年，萬達(dá)商管的毛利率仍未回歸2018年的水平，相較于2019年僅增長2.8個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　整體來看，萬達(dá)商管的營業(yè)收入呈現(xiàn)上升趨勢，但其凈利潤卻在逐年走低。由此來看，王健林想要達(dá)成對賭協(xié)議，還是存在一定的壓力。

 

　　如今房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境較為嚴(yán)格，萬達(dá)雖然暫時(shí)渡過了危機(jī)，但還需要探索未來新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，來為潛在風(fēng)險(xiǎn)提前做好準(zhǔn)備。

 

　　近兩年，隨著賈躍亭、許家印等企業(yè)大佬紛紛涉足汽車行業(yè)，王健林也將目光放在了汽車領(lǐng)域，但不是造車，而是探索"賣車"。

 

　　8月20日，王健林訪問一汽，雙方進(jìn)行座談交流并簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，圍繞打造汽車服務(wù)生態(tài)等領(lǐng)域開展深入合作。

 

　　11月22日，萬達(dá)集團(tuán)成立了萬達(dá)汽車科技服務(wù)有限公司，經(jīng)營范圍含汽車新車銷售、汽車零配件批發(fā)、機(jī)動(dòng)車充電零售等。

 

　　12月8日，曾在梅賽德斯-奔馳和福特中國工作過的李宏鵬在個(gè)人社交媒體宣布，自己將辭去現(xiàn)代中國副總裁一職，明年1月起任萬達(dá)汽車科技服務(wù)有限公司總裁，負(fù)責(zé)萬達(dá)汽車的多元化運(yùn)營。

 

　　從一系列的布局看，萬達(dá)在地產(chǎn)領(lǐng)域的觸角似乎已經(jīng)收回大半，達(dá)到了一"不再把房地產(chǎn)作為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，不再作為萬達(dá)收入和利潤增長的主要來源"的目的。

 

　　但正如王健林所講："企業(yè)轉(zhuǎn)型沒有終點(diǎn)，這是企業(yè)管理永恒主題。不要以為企業(yè)轉(zhuǎn)型幾年就完成了，企業(yè)轉(zhuǎn)型沒有完成時(shí)。"

 

　　萬達(dá)是否能達(dá)成"改寫世界經(jīng)濟(jì)歷史，成為世界首家大型房地產(chǎn)企業(yè)成功轉(zhuǎn)型為服務(wù)業(yè)企業(yè)的樣板"的宏大目標(biāo)，還有待時(shí)間和行業(yè)檢驗(yàn)。