在債務重組的壓力下，遠洋集團開始抵押旗下物業(yè)平臺遠洋服務的股份。

　　近日，遠洋集團控股有限公司（股票代碼：03377.HK，以下簡稱“遠洋集團”）公布一項整體債務管理提案，其主要條款已獲協(xié)調委員會成員（占A組債務本金總額的約50%）同意。協(xié)調委員會成員或已訂立重組支持協(xié)議，或正在通過內部程序獲得簽署重組支持協(xié)議的相關批準。包括與協(xié)調委員會達成重組支持協(xié)議，并邀請其他債權人加入該協(xié)議。

　　據(jù)了解，重組的范圍涵蓋現(xiàn)有債務工具，包括現(xiàn)有銀團貸款、現(xiàn)有雙邊貸款及現(xiàn)有票據(jù)，未償還本金總額約為56.36億美元。

　　其中，本金總額為22億美元的新債務將發(fā)行予范圍內債權人，彼等相關債務債權將于一段時間內通過有關指定境外資產(chǎn)的各類指定境外資產(chǎn)支持及現(xiàn)金清償機制得以償付。余下債務債權相當于所有范圍內債權人的相關債權總額減新債務本金總額（即22億美元），其將轉換為不計息強制可轉換債券，使其部分債務債權可轉換為集團新股份，于短期流動資金及潛在升幅中獲益。

　　值得一提的是，新債務將從有關指定境外資產(chǎn)的各類指定境外資產(chǎn)支持中受益，包括但不限于以遠洋集團持有的遠洋服務（股票代碼：06677.HK）指定股份作抵押，及指定境內或境外資產(chǎn)（包括集團大部分境外資產(chǎn)、若干境內物業(yè)資產(chǎn)、來自境內的相關境外應收款項及若干境外股權投資）的出售或派息、分派或收款（倘適用）之現(xiàn)金所得款項凈額的現(xiàn)金清償。新債務將按年利率3.00%每半年支付一次現(xiàn)金利息，惟受限于條款書載列的利息遞延機制及于重組生效日期后首48個月內最低現(xiàn)金利息規(guī)定。

　　此外，債權人亦可選擇接受計息新永續(xù)證券以代替強制可轉換債券，前提是強制可轉換債券的本金及新永續(xù)證券的本金之和應等同于所有范圍內債權人的相關債權總額減新債務本金總額的結果。

　　對于此次股份被抵押，遠洋服務在同日晚間發(fā)布的公告表示，遠洋集團（連同其附屬公司）的重組方案本身不會影響遠洋集團作為控股股東的地位，以及不會影響公司的正常營運。截至7月18日，遠洋集團間接持有遠洋服務7.556億股股份，占其已發(fā)行股份總數(shù)約63.82％。

　　對于遠洋服務被抵押股份具體數(shù)額等方面，遠洋集團相關負責人及遠洋服務相關負責人均表示“一切以公告為準”。

　　中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜向大公房產(chǎn)表示，遠洋集團近期確實面臨了清盤呈請、債務高企和股份抵押等壓力，這些事件對遠洋服務控股公司帶來了一定的影響。遠洋集團在2023年9月15日宣布暫停所有境外債務支付，并計劃進行全面重組。這一策略被看作是遠洋集團在銷售額快速下降、資產(chǎn)出售不確定性增大、融資活動受限等情況下，為了應對流動性壓力而采取的措施。而債務重組對于遠洋服務而言，既是挑戰(zhàn)也是機遇。一方面，債務重組可能會對遠洋服務的股價和市場信心造成短期波動，另一方面如果重組成功，則有助于遠洋集團穩(wěn)定其資本結構，為遠洋服務提供更加可持續(xù)的運營基礎。

　　事實上，近年來為緩解流動性壓力，遠洋集團、遠洋服務多次出售旗下資產(chǎn)。

　　2022年6月，遠洋集團將位于北京市豐臺區(qū)麗澤商務區(qū)的銳中心項目股權出售給中國平安人壽，交易對價50.15億元；2022年12月底，遠洋集團及遠洋服務以54.65億元對價將成都太古里項目50%股權出售予合作方太古地產(chǎn)；2023年5月29日，遠洋集團將北京遠洋未來廣場的各項權益轉讓予居然之家，涉及資金約3.49億元；今年6月，遠洋集團出售北京頤堤港二期項目64.79%的股權及相關債權，最終由中國人壽出資約31億元，太古地產(chǎn)出資約9億元購入。

　　值得注意的是，遠洋集團經(jīng)營情況并不樂觀。財報顯示，2022年該集團凈利潤虧損156.5億元，上一年為盈利50.91億元；歸屬母公司凈虧損159.3億元，上年同期凈利為27.29億元；毛利率降至5.15%。

　　到了2023年，遠洋集團營業(yè)額較上年增長1%至464.59億元，但其毛利降至11.83億元，同比下降50.24%，其他虧損凈額約6.72億元。

　　從銷售情況看，2024年1月1日到6月30日，遠洋集團連同其附屬公司、合營公司及聯(lián)營公司累計協(xié)議銷售額約為183.3億元，同比下降48.6%；累計協(xié)議銷售樓面面積約為151.41萬平方米，同比下降45.16%。

　　通過中指研究院公布的銷售排行榜也能看到，近兩年遠洋集團的排名持續(xù)下降。在2022年中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績排行榜中，遠洋集團為第20名，銷售額約1003.9億元。到了2023年則為35名，銷售額“腰斬”至505.5億元。在2024年上半年中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售排行榜中，遠洋集團的排名再次下降，以115.1億元的銷售額位列第39名。

　　與此同時，遠洋服務也面臨一定財務壓力。截至2023年12月31日，其營收為31.33億元，同比下降約6%；毛利為5.98億元，同比下降約23％；凈利潤錄得4000萬元，同比下降約49％；公司擁有人應占溢利為4210萬元，同比下降約44%。對此，遠洋服務表示，歸母凈利潤減少的原因為房地產(chǎn)市場影響下相關業(yè)務結算周期拉長，業(yè)務開展情況不理想還導致了相關業(yè)務的毛利率下降以及分占合營企業(yè)業(yè)績下降。

　　柏文喜認為，投資者在考慮遠洋服務的投資價值時，除了關注其短期市場表現(xiàn)外，還應關注其長期業(yè)務發(fā)展策略和執(zhí)行力。物業(yè)公司在面對債務重組和出售資產(chǎn)的局面時，需要通過調整業(yè)務結構和提高獨立性來增強自身的市場競爭力。