俄烏沖突尚未結(jié)束,中東局勢依然緊張。瑞銀CIO團隊指出,特朗普日前簽署備忘錄,決定重新對伊朗實施系列“極限施壓”舉措,包括尋求“將伊朗石油出口規(guī)模打壓至零”等。特朗普還暗示,或?qū)で蠼庸芗由车貛Э刂茩?quán),以色列與哈馬斯之間雖達成臨時?;饏f(xié)議,但要達成更長時間的?;饏f(xié)議可能更為困難,“由于國際地緣政治的不確定性,黃金對投資者仍有吸引力”。
美聯(lián)儲降息利黃金投資
記者留意到,美聯(lián)儲去年降息三次累計降幅100個基點,由于美國勞動力市場仍然穩(wěn)健,且美國通脹依然偏高,今年初美聯(lián)儲維持利率水平不變。瑞銀CIO團隊據(jù)此回應,美聯(lián)儲或于今年稍晚些時間恢復降息操作,美國通脹水平亦有望在2025年中接近2%的目標。事實上,美聯(lián)儲正強調(diào)“現(xiàn)時美國政策利率仍顯著高于中性水平”,這無疑為年內(nèi)進一步降息預留空間,利率的下行將降低持有無息資產(chǎn)的機會成本,并為黃金投資提供依據(jù)。
世界黃金協(xié)會本月發(fā)布數(shù)據(jù)稱,2024年四季度全球黃金總需求達1277公噸,較2023年同期增長近12%。瑞銀CIO團隊在發(fā)給記者的郵件中提醒,多元化和“去美元化”趨勢,將在未來數(shù)年繼續(xù)推動全球央行保持強勁的黃金購買需求,而美國聯(lián)邦赤字的擴大及其長期債務狀況的惡化,亦會支撐黃金相對于美元的吸引力。
黃金資產(chǎn)投資策略方面,瑞銀CIO團隊認為,黃金仍是有效的投資對沖組合與多元化投資工具,投資者不妨在平衡型美元投資組合中配置約5%的黃金資產(chǎn)。具體看,對于尋求緩沖投資組合風險的投資者,建議直接投資黃金,以“投資收益”為導向的投資者或?qū)l(fā)現(xiàn)結(jié)構(gòu)化策略的價值;至于尋求加倉增長敏感型黃金敞口,或放大資本收益潛力的投資者,建議投資黃金礦商股票,并將其納入多元投資組合中。