圖：今年9月初，超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)蘇拉猛烈襲港，海面激起的大浪嚇人。

　　全球極端天氣頻現(xiàn)，令到自然災(zāi)害損失買(mǎi)保險(xiǎn)的巨災(zāi)債（Cat Bonds）回報(bào)率大升，成為今年其中一個(gè)表現(xiàn)最佳的債券類別。資料顯示，巨災(zāi)債今年回報(bào)率高達(dá)17%至23%，跑贏很多投資工具。本港首隻巨災(zāi)債今年3月發(fā)行。保監(jiān)局行政總監(jiān)張?jiān)普硎?，亞洲投資者不太認(rèn)識(shí)巨災(zāi)債，香港有需要多做宣傳推廣，有望未來(lái)吸引內(nèi)地，乃至中東資金來(lái)港投資。/大公報(bào)記者 李耀華 邵淑芬 許臨

　　氣候轉(zhuǎn)變而引發(fā)的自然災(zāi)害，例如水災(zāi)、旱災(zāi)、颶風(fēng)等，近年日益頻密，迫使發(fā)行商以高息率吸引投資者認(rèn)購(gòu)。這類投資日益受到基金青睞，巨災(zāi)債發(fā)行數(shù)量與日俱增。任職于瑞士再保險(xiǎn)公司，負(fù)責(zé)歐洲和亞洲構(gòu)建巨災(zāi)債交易的Andy Palmer表示，截至今年9月，巨災(zāi)債發(fā)行額已達(dá)109億美元，飆升27%，投資者情緒非常高漲。

　　大型再保險(xiǎn)公司，例如瑞士再保險(xiǎn)和慕尼黑再保險(xiǎn)，越來(lái)越看重巨災(zāi)債市場(chǎng)，希望減輕日漸頻繁出現(xiàn)的天災(zāi)所引致的巨大損失。一些大型企業(yè)也涉足巨災(zāi)債市。兩年前，谷歌（Google）母公司Alphabet經(jīng)腓尼基再保險(xiǎn)，發(fā)行巨災(zāi)債；今年7月，黑石委托瑞士再保險(xiǎn)發(fā)行巨災(zāi)債，為可能受自然災(zāi)害影響的物業(yè)資產(chǎn)提供風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)。

　　投資者以歐美為主

　　近年極端天氣事件發(fā)生頻繁，觸發(fā)賠償?shù)臈l件越來(lái)越嚴(yán)格。保險(xiǎn)相連證券資料公司Artemis創(chuàng)辦人Steve Evans表示，全球正就巨災(zāi)債重新定價(jià)，尤其是美國(guó)加利福尼亞州、佛羅里達(dá)州和澳洲等地，令巨災(zāi)債投資回報(bào)在十年間大升近一倍。

　　大灣區(qū)家族辦公室協(xié)會(huì)主席李慧芬表示，目前投資巨災(zāi)債以歐美家族辦公室為主，香港家族辦公室并未涉足，主要是投資策略較為保守，更傾向長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)，而非短線炒賣。

　　本港首隻巨災(zāi)債今年3月發(fā)行。李慧芬說(shuō)，香港發(fā)展巨災(zāi)債時(shí)間較短，而且數(shù)量偏少，市場(chǎng)傾向觀望。她認(rèn)為，市場(chǎng)缺乏充足的巨災(zāi)債投資經(jīng)驗(yàn)，待有足夠數(shù)據(jù)證明長(zhǎng)期前景后，才會(huì)吸引家族辦公室入場(chǎng)?！案唢L(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)，在一般人眼中很正常，但家族辦公室并非如此?！崩罨鄯抑赋觯易遛k公室不希望高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品在投資組合占太大比重，一般不超過(guò)3%。若組合中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品增加，投入更保守、更高收息產(chǎn)品的錢(qián)也更多，以對(duì)沖潛在損失。

　　上駿國(guó)際執(zhí)行董事兼總經(jīng)理梁颕雯認(rèn)為，巨災(zāi)債有助平衡風(fēng)險(xiǎn)，但家族辦公室未必會(huì)把大量資產(chǎn)投入其中，所以香港應(yīng)提升產(chǎn)品質(zhì)量，做好宣傳工作，讓更多家族辦公室了解巨災(zāi)債的好處，取得更加安全穩(wěn)定的回報(bào)。

　　現(xiàn)時(shí)巨災(zāi)債的投資者以歐美為主，張?jiān)普硎?，亞洲區(qū)及本地投資者，很多人不知道巨災(zāi)債是什么?！霸腥烁艺f(shuō)，他很想買(mǎi)巨災(zāi)債，可惜他公司的風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)看不懂，而投資卻要風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)批準(zhǔn)，所以最終沒(méi)有買(mǎi)（巨災(zāi)債）?！?/p>

　　張?jiān)普J(rèn)為，香港需要多做些投資教育工作，尤其是內(nèi)地這么多資金，有對(duì)沖基金、退休養(yǎng)老基金，可以給內(nèi)地投資者多一個(gè)分散投資的選擇，未來(lái)還希望吸引中東資金來(lái)港投資。“巨災(zāi)債的特點(diǎn)是與經(jīng)濟(jì)周期沒(méi)有關(guān)連性，有穩(wěn)定回報(bào)之余，和傳統(tǒng)金融產(chǎn)品有對(duì)沖作用，是或不是投資基金均會(huì)投資巨災(zāi)債。”

　　全球75%天災(zāi)未受保

　　怡安證券行政總裁舒爾茨估計(jì)，今年巨災(zāi)債發(fā)行額增至150億美元，創(chuàng)歷史新高，尤以下半年增長(zhǎng)最快速，可以預(yù)計(jì)未來(lái)增長(zhǎng)潛力非常強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，巨災(zāi)債市場(chǎng)去年發(fā)行總額94億美元。

　　歐洲保險(xiǎn)和職業(yè)退休金局主席Petra Hilelkema表示，即使富裕地區(qū)，也沒(méi)有足夠的保險(xiǎn)覆蓋極端氣候，以減低潛在損失。根據(jù)瑞士再保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)，去年，全球有75%的自然災(zāi)害沒(méi)有受保。