圖：上證指數(shù)在納入科創(chuàng)板企業(yè)后，不單能反映市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，更有助提高估值

　　已沿用30年的上證綜指核心編製方法最近完成修訂并正式實(shí)施，市場人士認(rèn)為，是次修訂可充分反映上市公司的整體情況，提高指數(shù)對境內(nèi)外機(jī)構(gòu)的吸引力。目前，中國經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的新時(shí)期，是次上證指數(shù)改革，伴隨科創(chuàng)板50的推出、首批創(chuàng)業(yè)板註冊制公司將迎來上市，并帶給投資者（特別是境外投資者）一個(gè)展示A股市場的窗口，促進(jìn)境內(nèi)資本市場“優(yōu)勝劣汰”，在整體市場質(zhì)素得到提升下，增強(qiáng)他們投資A股的信心。\大公報(bào)記者 倪巍晨

　　1990年12月19日，上海證券交易所（上交所）敲響了開市的第一鑼，次年7月15日上證綜指開始實(shí)時(shí)發(fā)布。為充分反映市場結(jié)構(gòu)變化，提高指數(shù)編製的科學(xué)與合理性，上證指數(shù)編製方案的修訂於上月22日正式實(shí)施。修訂后的上證綜指延長了新股計(jì)入指數(shù)的時(shí)間，并在剔除“風(fēng)險(xiǎn)警示股票”的同時(shí)，將科創(chuàng)板上市證券和紅籌企業(yè)發(fā)行的存讬憑證納入其中。

　　改善估值 投資者更易獲利

　　相聚資本總經(jīng)理梁輝認(rèn)為，重新修訂將促使指數(shù)更好、更真實(shí)地反映中國經(jīng)濟(jì)的整體狀況，并讓更多投資者從優(yōu)質(zhì)上市公司的股價(jià)平穩(wěn)上漲中分享紅利。申萬宏源策略首席分析師林麗梅指出，ST概念指數(shù)已連續(xù)4年跑輸上證綜指，修訂前指數(shù)樣本中有90隻風(fēng)險(xiǎn)警示股，合計(jì)權(quán)重約0.6%，將它們剔除后，2017至2020年滬指漲幅每年提升約0.1%，對短期指數(shù)影響微，長期則利好指數(shù)表現(xiàn)。

　　植信投資研究院資深研究員張秉文表示，科創(chuàng)板上市企業(yè)隊(duì)伍總市值已逼近3萬億元（人民幣，下同），作為滬市的重要組成部分，將科創(chuàng)板證券納入上證綜指的必要性日益明顯。林麗梅說，科創(chuàng)板公司在上證綜指的權(quán)重約1.64%。指數(shù)修訂后，機(jī)械設(shè)備、電子、食品飲料等行業(yè)在上證綜指中的權(quán)重分別提升0.7%、0.5%、0.2%，至3.6%、4.9%、9.2%，成為權(quán)重提升最勁的行業(yè)。

　　7月22日科創(chuàng)50指數(shù)推出和上證綜指改革至今，三大指數(shù)曾因中美關(guān)係緊張而急挫，創(chuàng)業(yè)板指及深成指最多跌逾6%及5%；滬綜指也跌近4%。上周五，滬綜指、深成指及創(chuàng)業(yè)板指分別收報(bào)3310.01、13637.88及2795.40點(diǎn)，與7月22日收盤比較，滬綜指、深成指分別跌0.69%及0.14%；創(chuàng)業(yè)板指則升0.95%。

　　支持科創(chuàng) 促進(jìn)新舊經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換

　　張秉文相信，科創(chuàng)50指數(shù)推出和上證綜指改革將帶給投資者（特別是境外投資者）一個(gè)展示A股市場的窗口。機(jī)構(gòu)投資者也可藉市場指數(shù)作為突破口，深入了解A股上市企業(yè)和科創(chuàng)板公司，而通過相關(guān)指數(shù)型投資產(chǎn)品，更多境外投資者可接觸中國資本市場。他續(xù)稱，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的註冊制改革，完善中國資本市場的“新陳代謝”，吸引更多優(yōu)秀企業(yè)的同時(shí)，也淘汰不合格企業(yè)，令上市企業(yè)整體質(zhì)素明顯提升，增強(qiáng)投資者信心。

　　相聚資本總經(jīng)理梁輝表示，中國經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的新時(shí)期，經(jīng)濟(jì)政策和資本市場改革也均著眼於此。近期資本市場推出的系列改革舉措，有助於提高指數(shù)的穩(wěn)定性，提升科技創(chuàng)新型公司在指數(shù)中的佔(zhàn)比，并支持科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大。他相信，市場化的發(fā)行機(jī)制和定價(jià)制度，將促進(jìn)境內(nèi)資本市場優(yōu)勝劣汰，“去偽存真”后的市場將幫助中國培育一批批優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新科技公司。

　　京東數(shù)科首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光指出，中國經(jīng)濟(jì)基本面的基本恢復(fù)、市場估值的修復(fù)、決策層對流動(dòng)性的呵護(hù)，以及市場的樂觀預(yù)期，共同帶動(dòng)了A股本輪走強(qiáng)。通過改革，可避免非理性資金推升市場過度繁榮，有助保護(hù)投資者利益和保障資本市場健康發(fā)展，對優(yōu)化金融資源配置、培育具有競爭力的上市公司，以及支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展并鼓勵(lì)創(chuàng)新增長等都具有重要意義。