中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余日前表示中國(guó)股市“春天不遠(yuǎn)了”，并未對(duì)市場(chǎng)直接利好，A股仍在“過(guò)冬”。滬綜指昨日再度跌穿2600點(diǎn)、深成指失守7500點(diǎn)，分別收?qǐng)?bào)2568.1、7444.48點(diǎn)，齊見四年最低。內(nèi)地《第一財(cái)經(jīng)》報(bào)道，迄今為止，包括深圳在內(nèi)，上海、山東、福建、四川、河南等十余個(gè)省市的國(guó)資，均已下場(chǎng)接手民營(yíng)上市公司股權(quán)、提供流動(dòng)性支持。但券商普遍認(rèn)為短期大市仍維持弱勢(shì)格局。瑞銀證券估計(jì)，中國(guó)股市短期內(nèi)仍將受海外市場(chǎng)波動(dòng)影響，投資者的悲觀情緒難以被完全扭轉(zhuǎn)，短期波動(dòng)性或較大。

滬深兩市昨日開盤后窄幅震蕩，煤炭、汽車等權(quán)重板塊走低;午后白馬股加速下挫，滬綜指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指昨日分別收跌1.49%、1.51%、1.43%。兩市成交低迷，合計(jì)成交2387.28億元(人民幣，下同)，較上一交易日的3088.97億元明顯縮量或約23%。北上資金再現(xiàn)凈流出，規(guī)模為9.8億元。

瑞銀料暫續(xù)隨外圍波動(dòng)

劉士余在上周日召開的投資者座談會(huì)上表示，現(xiàn)在股市的感覺像冬天，既然冬天已經(jīng)來(lái)了，春天也就不遠(yuǎn)了。申萬(wàn)宏源研究所市場(chǎng)研究部聯(lián)席總監(jiān)錢啟敏指出，領(lǐng)導(dǎo)講話主要是提振市場(chǎng)信心，但沒有直接利好，再加上周邊股市下跌，A股昨日的跌勢(shì)在預(yù)料之中。

西部證券表示，外圍不確定性和市場(chǎng)波動(dòng)仍將繼續(xù)干擾本周的資金情緒，但負(fù)面影響將逐步呈現(xiàn)出邊際遞減，加之上市公司的“回購(gòu)潮”、流動(dòng)性適當(dāng)寬松等有利因素也將有助安撫市場(chǎng)情緒，大盤繼續(xù)向下調(diào)整的空間有限。不過(guò)考慮到內(nèi)地暫無(wú)強(qiáng)有力提振因素，A股快速反轉(zhuǎn)、走出強(qiáng)勢(shì)拉升行情的概率也不大。

瑞銀證券中國(guó)首席策略分析師高挺當(dāng)日發(fā)表的中國(guó)股票投資策略認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行尚未在宏觀數(shù)據(jù)上體現(xiàn)，而貨幣政策的放松在邊際上也受制于中美利差縮窄和人民幣匯率貶值。短期內(nèi)中國(guó)股市仍將受海外市場(chǎng)波動(dòng)的影響，投資者的悲觀情緒難以被完全扭轉(zhuǎn)，短期波動(dòng)性或較大。

滬深300市盈率跌至10.7倍

在昨日跌市中，深圳本土股受惠上周末深圳國(guó)資斥資百億援助上市公司的消息刺激逆市上升，美芝股份(000856)、英飛拓(002528)、全新好(000007)、赫美集團(tuán)(002356)等股份漲停?！兜谝回?cái)經(jīng)》昨日進(jìn)一步報(bào)道指，除深圳外，迄今為止，包括山東、福建、四川、河南等十余個(gè)省市的國(guó)資，均已下場(chǎng)接手民營(yíng)上市公司股權(quán)、提供流動(dòng)性支持。

瑞銀證券指出，中國(guó)股市的調(diào)整幅度較大，非金融板塊的估值年初至今已經(jīng)下滑了約30%。滬深300指數(shù)的靜態(tài)市盈率已跌至10.7倍，低于過(guò)去五年均值12倍且低于2015年中和2016年初市場(chǎng)大跌時(shí)的估值水平。在剔除金融股后，滬深300的靜態(tài)市盈率已經(jīng)由年初的22.7倍下滑至15.5倍，位于過(guò)去五年均值下方一倍標(biāo)準(zhǔn)差。

天風(fēng)證券認(rèn)為，A股目前可能已處于“絕望周期”的尾聲，或正在向“希望周期”過(guò)渡的階段。四季度應(yīng)當(dāng)仍以防御類和價(jià)值類為底倉(cāng)，并逐步開始更多關(guān)注和研究成長(zhǎng)類板塊。銀行、醫(yī)藥、食品是“絕望周期”表現(xiàn)最好的板塊，底倉(cāng)推薦以金融(銀行、保險(xiǎn))，必需消費(fèi)(醫(yī)藥、食品)為主。