圖：截至今年5月底，境外投資者已連續(xù)9個月淨增持在岸銀行間市場債券，持債規(guī)模達4.22萬億元人民幣。

　　互聯(lián)互通進一步優(yōu)化，中國人民銀行昨日公布新措施，支持境外投資者使用通過債券通“北向通”持有的在岸國債和政策性金融債，作為“北向互換通”業(yè)務的履約抵押品。金管局總裁余偉文相信，境外投資者對境內(nèi)債券的需求持續(xù)增長，而且對流動性和風險管理的需求也會越來越大。港交所（00388）表示，期望在今年年底前落實安排，具體細節(jié)將適時公布。\大公報記者 楊慕輝

　　金管局表示，新措施為“北向互換通”投資者提供了另一項非現(xiàn)金抵押品的選擇，一方面節(jié)省現(xiàn)金占用成本，提升資金使用效率；另一方面也能有效盤活境外投資者的在岸債券持倉，進一步提升在岸債券的吸引力；亦有助發(fā)揮債券通和互換通之間的聯(lián)動和協(xié)同效應，提升投資者參與互聯(lián)互通業(yè)務的活躍度。

　　金管局證監(jiān)推動準備工作

　　新措施的具體細節(jié)安排仍有待公布。金管局和證監(jiān)會將繼續(xù)指導基礎(chǔ)設(shè)施機構(gòu)（包括金管局債務工具中央結(jié)算系統(tǒng)和香港場外結(jié)算有限公司）推動相關(guān)準備工作，制定規(guī)則以處理有關(guān)質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓式履約保障，以及相關(guān)債券的過戶，以期盡快落實新措施。

　　作為連接香港與內(nèi)地銀行間利率互換市場的互聯(lián)互通機制，當中的互換通自2023年5月推出以來，運作平穩(wěn)，交易量穩(wěn)定增長。港交所數(shù)字顯示，截至2024年5月底，共有61家境外機構(gòu)參與“北向互換通”。2024年5月，互換通日均成交額達200億元（人民幣，下同），較2023年5月的約30億元大幅增加。

　　香港交易所市場聯(lián)席主管蘇盈盈表示，互換通是全球首個衍生品市場的互聯(lián)互通機制，港交所期待與內(nèi)地合作伙伴、監(jiān)管機構(gòu)和市場參與者密切合作，繼續(xù)完善互換通，并將積極探索擴大在岸債券作為香港交易所市場抵押品的適用范圍，促進中國金融市場的持續(xù)開放，推動人民幣國際化進程。

　　雖然環(huán)球金融市場波動加劇，國際環(huán)境日趨復雜，但國際投資者投資人民幣資產(chǎn)的意愿不減反增。余偉文引述人民銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)指出，截至今年5月底，境外投資者已連續(xù)9個月淨增持在岸銀行間市場債券，持債規(guī)模達4.22萬億元，形容債券通“功不可沒”。

　　外資連續(xù)9個月增持債券

　　展望未來，余偉文相信境外投資者對境內(nèi)債券的需求“肯定會繼續(xù)增長”，而且對流動性和風險管理的需求也會越來越大。另方面，內(nèi)地投資者對于多元化配置，尤其對于境外債券的需求也會慢慢提高。為回應這些需求，香港的監(jiān)管機構(gòu)與人民銀行保持緊密合作，不斷完善“北向通”，同時把握“南向通”機遇，進一步深化兩地金融市場的雙向聯(lián)通。

　　今年2月26日，金管局正式將在岸國債和政策性金融債納入人民幣流動資金安排的合資格抵押品名單，是首次正式在離岸市場確立在岸債券作為擔保品的功能。

　　金管局表示，經(jīng)與人民銀行商定，容許以在岸債券作為離岸市場的合資格抵押品，是又一項新安排，也是深化兩地金融合作、進一步穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化的重要體現(xiàn)。

　　余偉文補充，金管局將會跟兩地的金融監(jiān)管機構(gòu)一起，繼續(xù)深化、優(yōu)化互聯(lián)互通機制，并進一步完善市場配套，為境外投資者配置人民幣資產(chǎn)提供便利，共同推動內(nèi)地金融市場的高質(zhì)量雙向開放。