2025年3月10日，訊飛醫(yī)療科技（02506）正式納入港股通名單。港股通是連接香港與內(nèi)地股市的重要橋梁，允許符合條件的內(nèi)地投資者便捷買賣港交所上市的股票，此次納入標志著資本市場對訊飛醫(yī)療技術(shù)實力的認可，更預示著一場“AI+醫(yī)療”價值重估浪潮的來臨。

　　港股通標的篩選標準嚴格，需滿足恒生綜合指數(shù)成份股、市值及流動性要求。恒生綜合指數(shù)每季度調(diào)整一次，覆蓋港股市場前95%市值的公司，其成分股的調(diào)整往往引發(fā)資金流向的連鎖反應。因此，能否“入通”不僅是企業(yè)實力的認證，更直接影響其后續(xù)資本運作空間。

　　自 2024 年 12 月30日港股上市以來，訊飛醫(yī)療僅70余天便獲恒生綜合指數(shù)與港股通雙重認證。這一快速認證的結(jié)果實為多重因素疊加的必然。

　　醫(yī)療行業(yè)作為具有高壁壘的垂類行業(yè)，具有高質(zhì)量數(shù)據(jù)、稀缺性應用場景、擁有行業(yè)護城河的企業(yè)有望獲得躍遷式增長。訊飛醫(yī)療持續(xù)打造“每個醫(yī)生的AI診療助理、每位居民的AI健康助手”，致力于將領先的 AI 技術(shù)與醫(yī)療場景深度融合，推動醫(yī)療服務的智能化升級。公司基于自主研發(fā)的大模型搭建了全棧智慧醫(yī)療生態(tài)，形成了涵蓋基層醫(yī)療機構(gòu)服務、醫(yī)院服務、患者服務、區(qū)域管理平臺解決方案等四大模塊的完整體系，實現(xiàn)從健康風險預警、早篩、輔助診斷及治療以及治療效果評估、診后管理與慢病管理的多種醫(yī)療服務。

　　近期，科大訊飛宣布全面升級了星火深度推理模型 X1 ，訊飛醫(yī)療基于星火 X1 首發(fā)星火醫(yī)療大模型 X1，該模型在診斷推薦、健康咨詢等醫(yī)學任務上效果均超過了GPT-4o以及DeepSeek R1，技術(shù)突破進一步夯實了行業(yè)護城河。目前星火醫(yī)療大模型X1正式應用于AI健康助手訊飛曉醫(yī)，與個人健康檔案的融合更加深入，在用戶健康咨詢時，它能深度洞察用戶健康狀況并思考潛在需求，給出的醫(yī)療建議更加個性化、更具體實用。

　　此外，訊飛醫(yī)療還聯(lián)合華為發(fā)布了訊飛星火醫(yī)療一體機，包含全新的4U訓推一體機及2U推理一體機，實現(xiàn)了從算力、模型、訓練、推理到應用的全棧國產(chǎn)化支持，該設備具備快速部署、開箱即用的特點，同時確保數(shù)據(jù)不出域，保障數(shù)據(jù)安全。內(nèi)置的星火醫(yī)療大模型X1提供了20個醫(yī)療專業(yè)智能體，涵蓋病歷自動生成、病歷內(nèi)涵質(zhì)控、智能隨訪和報告解讀等功能。此外，設備內(nèi)置的大模型專業(yè)工具鏈能夠高效學習私域病歷和檢驗報告等專業(yè)數(shù)據(jù)，助力醫(yī)療機構(gòu)及區(qū)域快速構(gòu)建專屬的大模型和創(chuàng)新應用。

　　更深層的驅(qū)動力來自國家戰(zhàn)略導向。日前，國家衛(wèi)生健康委提出將進一步加強基層的信息化能力，大量應用人工智能輔助技術(shù)來提升基層服務能力和水平條件。事實上，訊飛醫(yī)療自成立起，就聚焦基層醫(yī)療服務，并逐步拓展智慧醫(yī)療版圖，在醫(yī)院服務、患者服務及區(qū)域管理平臺解決方案等領域取得了顯著成就。

　　市場格局上，基于上述優(yōu)勢，訊飛醫(yī)療持續(xù)引領，其產(chǎn)品已覆蓋超60,000家基層醫(yī)療機構(gòu)，服務超500家等級醫(yī)院，2023年的收入規(guī)模在中國內(nèi)地醫(yī)療人工智能行業(yè)中排名第一，智醫(yī)助理在2023年基層 CDSS 市占率第一，市場份額 61.5%。

　　招商證券最近發(fā)布研報稱，訊飛醫(yī)療在推理大模型“平權(quán)化”趨勢下，憑借對中國醫(yī)療行業(yè)的多年深耕以及在三大終端的產(chǎn)品協(xié)同優(yōu)勢，有望在醫(yī)療AI中持續(xù)保持長期競爭力。

　　在納入港股通名單之前，二級市場資金已提前布局。過去兩個交易日，訊飛醫(yī)療股價分別上漲8.96%和5.87%，兩日累計交易金額超過5000萬港元，充分彰顯了市場對智慧醫(yī)療賽道的高度熱情。面向更加熟悉公司的“本土市場”，“入通”后訊飛醫(yī)療將受益于更為多元化的投資者群體，吸引大量主動和被動資金，提升訊飛醫(yī)療港股流動性和活躍度，在提升市場影響力同時，帶動企業(yè)長期價值提升。

　　德銀、高盛等國際機構(gòu)紛紛發(fā)聲，認為中國在 AI 領域的競爭力將重塑全球產(chǎn)業(yè)鏈格局，中國股票的 “估值折價” 有望逐步消失。這種基于中國AI技術(shù)的快速發(fā)展，引發(fā)對中國資產(chǎn)的重估，亦對港股市場產(chǎn)生了積極影響。受益于AI在醫(yī)藥、醫(yī)療創(chuàng)新研發(fā)方面的積極推動，港股對應板塊迎來了顯著增長。2025年2月，港股創(chuàng)新藥指數(shù)已上漲15.99%，智慧醫(yī)療指數(shù)截至2月19日已上漲32.15%，近半年漲幅更是達到72.73%。對于訊飛醫(yī)療而言，2025 年 2 月，隨著 AI 板塊整體走強，其股價再度回升；3月10日當天，訊飛醫(yī)療科技(2506.HK)盤初拉升漲超22%報181.7港元，股價創(chuàng)上市以來新高。從資金流向看，國際資本對中國科技股的配置熱情顯著升溫。

　　對于訊飛醫(yī)療科技而言，納入港股通將極大提升其股票的市場流動性。當南下資金與AI技術(shù)深度耦合，訊飛醫(yī)療更是打開了"技術(shù)+資本"雙螺旋增長的路徑，成為智慧醫(yī)療時代的核心基礎設施，而其估值有望得到進一步優(yōu)化。