圖：工資上漲壓力為美國通脹“火上澆油”。 大公MJ制圖

　　今年以來，美國制造業(yè)投資顯著上升。近期披露的聯(lián)邦儲備經(jīng)濟數(shù)據(jù)（FRED）顯示，投資額已從去年底的1332億美元增至今年5月的1943億美元，升幅達46%，熱點主要集中在半導(dǎo)體、電子及計算機產(chǎn)業(yè)。美國半導(dǎo)體工業(yè)協(xié)會報告指出，從2020年5月至2023年4月，已有超過50個半導(dǎo)體項目在美國本土開工，涉及金額約為2100億美元。

　　美國積極推動全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，與其打壓中國發(fā)展的戰(zhàn)略部署密切相關(guān)，但若追溯美國“振興本土制造業(yè)”的源頭，時間上來講其實要早得多。自1990年代信息技術(shù)革命興起，美國去工業(yè)化的趨勢日益明顯。但2008年國際金融危機爆發(fā)后，聯(lián)邦政府逐漸意識到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“空心化”的問題，出臺了一系列扶持政策。盡管白宮拋出橄欖枝，但未能動搖美國跨國企業(yè)對“東食西宿”的執(zhí)著，彼時的制造業(yè)回流計劃收效甚微。

　　等到了2009年，時任美國總統(tǒng)的奧巴馬首次提出要把“重振制造業(yè)”作為美國經(jīng)濟長遠發(fā)展的重要戰(zhàn)略之一，并在之后推出了一系列重振制造業(yè)的法案。2017年，特朗普又進一步強化了制造業(yè)重振計劃，對外公布了《制造業(yè)就業(yè)主動性計劃》。拜登上任后，受到新冠疫情及俄烏戰(zhàn)爭等因素刺激，產(chǎn)業(yè)鏈安全議題被提升至關(guān)鍵位置，2022年美國國會相繼通過了《通脹削減法案》與《2022年芯片與科學(xué)法案》。

　　根據(jù)《2022年芯片與科學(xué)法案》，愿意在美建廠的芯片企業(yè)將獲得大約530億美元的聯(lián)邦補貼，但前提條件是未來不得在中國建廠。該政策實際上是在逼迫高端制造業(yè)公司“二選一”。而由美國咨詢公司科爾尼發(fā)布的《美國制造業(yè)回流指數(shù)》報告顯示，在對海外美企CEO的調(diào)研中，2022年有38%的受訪者將其全部或部分制造業(yè)務(wù)回流，46%決定未來三年內(nèi)遷回美國。

　　不過，制造業(yè)回流美國的阻礙也是顯而易見的。

　　首先是雇員招聘及工會監(jiān)管的門檻，無疑會增加在美建廠的成本。臺積電在今年的財報中就表示，在美國建廠的成本是在中國臺灣的四倍。此外，美國員工拒絕周末輪班，打亂了原有生產(chǎn)計劃。最終結(jié)果就是，臺積電美國工廠晶片將漲價兩至三成。

　　勞工緊張恐加劇通脹

　　其次，工資上漲壓力也會為美國通脹“火上澆油”。由于廠房投資的增長，美國許多地區(qū)的建筑相關(guān)工種出現(xiàn)了供不應(yīng)求的現(xiàn)象。新墨西哥州建筑和貿(mào)易協(xié)會負責(zé)人就向媒體表示，全州已經(jīng)找不到電焊工了。

　　再次，也是最關(guān)鍵的一點，制造業(yè)回流一定會遭遇“特里芬難題”。眾所周知，布雷頓森林體系的崩潰就源于“特里芬難題”：美國無法同時向世界輸出貨幣與商品。如果本土制造業(yè)持續(xù)壯大，美國貿(mào)易將由逆差轉(zhuǎn)向順差，全球市場中流通的美元份額持續(xù)下降，無疑會動搖美元霸權(quán)的根基。

　　鑒于上述分析，未來關(guān)注焦點并非是美國制造業(yè)回流，而是世界貿(mào)易版圖變局。事實上，白宮也在反復(fù)強調(diào)供應(yīng)商多樣化（diversification of suppliers）、在地化（Reshoring）、近岸（Nearshoring）及友岸生產(chǎn)（Friend-shoring）策略，試圖重塑一個“去中國商品化”、“去俄羅斯能源化”的全球產(chǎn)業(yè)鏈新格局。

　　以墨西哥為例，作為美國“近岸生產(chǎn)”為數(shù)不多的國家，2020年7月“美墨加協(xié)定”（USMCA）正式生效后，美墨貿(mào)易突飛猛進。截至目前，墨西哥對美出口占其出口總額的比例約為80%，自美進口占其進口總額的比例約為50%。而美國對墨西哥的進口占比也已經(jīng)超過中國。美國商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-5月美國從中國進口金額為1690億美元，從墨西哥的進口金額達1950億美元。

　　如何應(yīng)對產(chǎn)業(yè)鏈重組帶來的挑戰(zhàn)？中國須在三方面做出努力：一是加強與東盟的貿(mào)易關(guān)系，通過東盟外溢訂單降低貿(mào)易脫鉤沖擊；二是增加對沙特的石油進口、對拉美的礦產(chǎn)資源和糧食進口，以降低對北美、澳洲的大宗商品依賴；三是加大對自主技術(shù)的研發(fā)、投入和采購，通過國產(chǎn)替代對沖技術(shù)封鎖的風(fēng)險。