圖：券商均指美國(guó)商務(wù)部的條件嚴(yán)苛，故“睇淡”今年中興表現(xiàn)

停牌近兩個(gè)月的中興通訊(00763)昨日復(fù)牌，其H股股價(jià)大幅低開37.5%，午后進(jìn)一步下跌，最終收跌41.56%或10.64元，收?qǐng)?bào)14.96元，成交35.7億港元;A股股價(jià)開盤亦跌停，報(bào)28.18元人民幣，下跌10%，全天成交4073.70萬(wàn)人民幣，仍有超764萬(wàn)手封單，在跌停板等待賣出，粗算下來(lái)，封單金額高達(dá)215.3億人民幣。

各券商均指美國(guó)商務(wù)部的條件嚴(yán)苛，故“睇淡”今年中興表現(xiàn)。花旗指出，中興支付10億及4億美元罰款，將影響其今年盈利表現(xiàn)，料今年錄得巨額虧損。該行予“沽售”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)15港元。

花旗稱，去年底中興持有現(xiàn)金300億元人民幣，足以繳付罰款。至于管理層轉(zhuǎn)換，將短期負(fù)面影響營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)及公司增長(zhǎng)。該行又稱，事件將影響中興在已發(fā)展的海外市場(chǎng)的市占率，料有關(guān)市場(chǎng)將減少中興連帶風(fēng)險(xiǎn)。目前海外業(yè)務(wù)占整體收入約一半，因此相信將窒礙業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

中金料海外業(yè)務(wù)受損

中金分析師宗佳穎認(rèn)為，事件對(duì)中興財(cái)務(wù)和估值的影響主要有兩方面。第一是10億美元罰款會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益的減少(約占2017年年底股東權(quán)益約14%)。第二是對(duì)公司商業(yè)信譽(yù)的傷害，這可能會(huì)影響海外運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展速度。公司將在全面評(píng)估拒絕令的影響后重新披露2018年一季報(bào)。

中泰證券分析師吳友文表示，中興通訊短期流動(dòng)性將面臨壓力，解決處罰資金是當(dāng)務(wù)之急。作為電信設(shè)備供應(yīng)商，因?yàn)榻\(yùn)引發(fā)的業(yè)務(wù)停滯，對(duì)下游客戶信心構(gòu)成負(fù)面影響，重建國(guó)內(nèi)和海外運(yùn)營(yíng)商重點(diǎn)客戶的信心有賴于公司在未來(lái)以5G和光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備為核心，依托中興微電子持續(xù)推進(jìn)上游關(guān)鍵器件和芯片業(yè)務(wù)，形成在核心業(yè)務(wù)的全球領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)力。

泰達(dá)宏利基金宣布自6月11日起，對(duì)公司旗下基金持有的中興通訊按每股20.04元人民幣的價(jià)格重新估值。富國(guó)基金也下調(diào)旗下基金持有的“中興通訊”股票估值，其中，A股中興通訊按照20.04元人民幣進(jìn)行估值，港股中興通訊按照16.38港元進(jìn)行估值。以上基金給出的中興通訊A股估值較中興通訊停牌前A股收盤價(jià)31.31元人民幣，低了36%，相當(dāng)于連吃三個(gè)跌停板。