圖：歐元兌美元走勢

　　近期受關稅政策帶來的擔憂影響，美元表現不佳。聯儲局本月議息會議前，多位聯邦公開市場委員會（FOMC）官員紛紛發(fā)表言論表示現時局方無需對貨幣政策匆忙采取行動，特朗普關稅政策對美國通脹及經濟增長仍然存在很大的不確定性。當中擁有永久投票權的美國聯儲局理事沃勒（Christopher Waller）更鷹派表示，本月議息會議官員們不大可能作出減息決策。受市場憂慮關稅政策對美國經濟帶來負面影響，美匯指數上周大幅下挫，連續(xù)五個交易日回落，由高位約107.5一度跌至約103.5水平，跌幅超出3.7%。而占美匯指數成分最多的歐元則受惠，一度升至去年11月以來的新高。

　　歐央行暗示寬松近尾聲

　　歐洲央行上星期議息會議符合市場預期，將三大利率分別下調0.25厘，是自去年6月以來第六次減息。不過，本次會議歐洲央行放出鷹派信號，央行行長拉加德暗示寬松階段接近尾聲。拉加德稱，如果數據表明有必要暫停減息，那央行則會暫時按兵不動。除此之外，歐洲央行宣布上調2025年預期通脹至2.3%，早前預測為2.1%，核心消費者物價指數（CPI）增速為2.2%，此前預計為2.3%。除此之外，央行亦下調今年歐元區(qū)國內生產總值（GDP）增速至1.2%，此前預計為1.4%。

　　歐元過去這一周來升勢強勁，上周五盤中一度逼近1.09水平，執(zhí)筆之時收復部分升幅，正于1.083水平上落。技術指標來看，歐元兌美元已升穿今年1月以來形成的上升通道軌頂部，唯投資者需留意，由于14天相對強弱指數RSI已見超買信號，短線或不排除技術整固從而小幅震蕩回落。不過，我們仍然看好歐元，現時市場憂慮關稅戰(zhàn)或令美國經濟蒙上陰影，同時歐洲央行若放慢減息步伐，或有利歐元表現，下一高位或有望上試1.1水平。

　　（光大證券國際產品開發(fā)及零售研究部）