圖：恒指走勢

　　港股昨日大幅調(diào)整，恒指由頭跌到尾，由于升得多已呈嚴(yán)重超買，一旦響起“警號”，便出現(xiàn)雞飛狗走拋售唯恐不及的情景。最低潮時(shí)，恒指棄守23000關(guān)，低見22798點(diǎn)，重挫920點(diǎn)，其后略有反彈，但彈力不強(qiáng)，收市報(bào)22941點(diǎn)，跌776點(diǎn)（3.28%），是今年來最大的單日跌市。全日總成交4062億元，較上日微減2億元，仍然熾熱。

　　今次的大跌，其中一個(gè)導(dǎo)火線是美國又加中國貨品關(guān)稅，而內(nèi)在原因則是過去恒指升得太多太急，脫離實(shí)際，所以有什么風(fēng)吹草動，便引發(fā)連鎖反應(yīng)，加上技術(shù)走勢方面，恒指24000關(guān)沖破后不能企穩(wěn)而回落，形成“穿頭破腳”之劣勢。還有是昨日為二月最后一個(gè)交易天，一些大戶傾向于月底計(jì)數(shù)，這也是造成大市一跌不可收拾的原因。

　　二月恒指由20225點(diǎn)起步，最高升至23787點(diǎn)，升3562點(diǎn)（17.6%），若計(jì)及中段最高點(diǎn)的24076，則總升幅達(dá)3851點(diǎn)（19.2%），不過昨日重跌令升幅收窄。全月計(jì)升了2716點(diǎn)（13.5%）。

　　二十只熱門股昨日全軍盡墨，無上升股，跌得最重的是理想汽車、小鵬汽車、中芯、阿里巴巴、美團(tuán)、比亞迪，幅度6%至8%。

　　大家當(dāng)會記得，本欄過去兩日已發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警告，并且身體力行分段沽出所持的科技股，持股量減少了三分之二，所得資金部分轉(zhuǎn)入銀行股及高息二線實(shí)力股，現(xiàn)在看來，這一策略是正確的。銀行股昨日的回幅輕微，我喜歡的高息二線股如上海實(shí)業(yè)（00636）昨收11.48元，只跌1.8%，在低位我仍有加倉的興趣。

　　業(yè)績期料個(gè)股走勢分化

　　后市如何？我不認(rèn)為大市馬上就進(jìn)入中期調(diào)整階段，雖然3月初還可能再跌一些，以深化整固，但完成后還可以再上一程，原因之一是：3月為業(yè)績公布期，很多股份還未經(jīng)受業(yè)績公布的考驗(yàn)，不會這么快就“散水”。我講過，業(yè)績將決定個(gè)股的升降，故肯定有個(gè)別發(fā)展的機(jī)會，即業(yè)績好的升，劣者跌，天公地道。

　　仍有壓力的是科技股，恐怕還得再調(diào)整一下。因?yàn)榭萍脊啥鄶?shù)派息率低，一旦到業(yè)績公布，就少了“炒”的意欲了。