今年1月20日，特朗普宣誓就任美國第47任總統(tǒng)，隨即簽署多項(xiàng)行政命令，整體延續(xù)“美國優(yōu)先”的政策主張。關(guān)稅政策方面，特朗普于上任當(dāng)天設(shè)立“對(duì)外稅務(wù)局”，負(fù)責(zé)征收外國關(guān)稅、稅費(fèi)和所有收入。

　　此外，特朗普宣稱將于2月1日或之前，對(duì)加拿大和墨西哥加征最高可達(dá)25%的關(guān)稅。但后續(xù)加、墨兩國在邊境管制方面作出初步讓步，因此美國延遲30天實(shí)施關(guān)稅措施。至于針對(duì)中國方面，特朗普于2月1日簽署行政令，對(duì)所有中國輸美商品加征10%關(guān)稅。另將于3月12日開始對(duì)所有進(jìn)口至美國的鋼鐵和鋁的關(guān)稅提升至25%，并且取消對(duì)部分貿(mào)易伙伴的免稅配額和豁免政策，以鼓勵(lì)美國企業(yè)使用國產(chǎn)鋼鋁。

　　特朗普當(dāng)政首日結(jié)束后，由于關(guān)稅表態(tài)較預(yù)期溫和，提振人民幣走勢(shì)，施壓加拿大元、墨西哥比索走跌，美元指數(shù)整體弱于就職前。從股債市場(chǎng)來看，特朗普就職后的首個(gè)交易日，美股三大指數(shù)向上。從大宗商品市場(chǎng)來看，金價(jià)先跌后升，油價(jià)波動(dòng)小幅走跌，整體波幅不大。待相關(guān)政策陸續(xù)落地，或?qū)鹑谑袌?chǎng)產(chǎn)生更進(jìn)一步影響。

　　總括而言，特朗普政策相對(duì)市場(chǎng)預(yù)期偏溫和，但后續(xù)不確定性仍大。未來，特朗普強(qiáng)調(diào)將全力控制通脹，并在壓降能源價(jià)格、縮減財(cái)政開支等領(lǐng)域發(fā)力，有利于緩解美聯(lián)儲(chǔ)的“通脹”擔(dān)憂，美債利率繼續(xù)大幅上行概率可能性不大。

　　（中國工商銀行（亞洲）東南亞研究中心）