上周，美元指數(shù)大幅走低，連續(xù)兩周下跌；國(guó)際原油五周連陰，現(xiàn)貨黃金則七連陽(yáng)，再創(chuàng)歷史新高。市場(chǎng)聚焦美國(guó)總統(tǒng)特朗普的對(duì)等關(guān)稅政策、美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息預(yù)期、美俄烏和談進(jìn)展等因素影響，全球貿(mào)易形勢(shì)不確定性加劇，令美元承壓，黃金避險(xiǎn)需求被提振。

　　關(guān)稅戰(zhàn)推動(dòng)漲勢(shì)

　　過(guò)去一周，特朗普簽署關(guān)稅備忘錄引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂(yōu)，投資者押注關(guān)稅政策帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)不確定性及報(bào)復(fù)性關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)黃金在2025年已創(chuàng)下8個(gè)紀(jì)錄峰值。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱(chēng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、通脹超2%，不急于降息。美國(guó)1月未季調(diào)CPI（消費(fèi)物價(jià)指數(shù)）年率錄得3%，核心CPI月率0.4%，PPI（生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)）年率3.5%，均超預(yù)期；通脹超預(yù)期或延長(zhǎng)加息暫停期，令黃金短期承壓；但零售銷(xiāo)售環(huán)比下滑0.9%，通脹數(shù)據(jù)澆滅降息預(yù)期，零售數(shù)據(jù)又點(diǎn)燃降息押注，數(shù)據(jù)分化令美聯(lián)儲(chǔ)降息前景不明。美國(guó)推動(dòng)俄烏和談，避險(xiǎn)情緒降溫，促使部分投資者獲利了結(jié)，但全球貿(mào)易形勢(shì)不確定加劇，關(guān)稅戰(zhàn)仍是推動(dòng)現(xiàn)貨黃金上漲關(guān)鍵因素。

　　本周美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)相對(duì)清淡，但若數(shù)據(jù)疲軟，可能加劇黃金避險(xiǎn)需求。美聯(lián)儲(chǔ)將公布會(huì)議紀(jì)要，其對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的回應(yīng)是影響黃金走勢(shì)關(guān)鍵。此外，特朗普政府可能出臺(tái)新政策，預(yù)計(jì)繼續(xù)支撐貴金屬價(jià)格。短期金價(jià)有震蕩修正要求，中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)未改。

　　技術(shù)分析，黃金周線BOLL通道擴(kuò)張，KD高位死叉；日線圖BOLL通道收窄，KD死叉，短期有震蕩修正，整體趨勢(shì)向上。關(guān)鍵支撐在每盎司2799至2838美元，調(diào)整不破2799美元仍有反攻機(jī)會(huì)；重要阻力每盎司2922至2961美元，突破企穩(wěn)2961美元有望再上。

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