圖：華潤萬象生活（01209）

　　華潤萬象生活（01209）2024年上半年，公司收入為79.569億元（人民幣，下同），較2023年同期增長17.1%，主要得益于管理規(guī)模持續(xù)增加。商業(yè)運(yùn)營管理服務(wù)和物業(yè)管理服務(wù)收入穩(wěn)健增長。2024年上半年公司毛利為27.027億元，較上一年同期增長20%；毛利率為34%，較上一年同期增長0.8個百分點(diǎn)。2024年上半年，公司的銷售成本為52.543億元，較2023年同期增長15.7%，主要原因是隨業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)增長相應(yīng)的各類成本有所增加。截至2024年6月30日止六個月，公司淨(jìng)利潤為19.22億元，較2023年同期增長36.4%。公司權(quán)益股東應(yīng)占利潤為19.079億元，較2023年同期增長36%。在2024年整體經(jīng)濟(jì)與物管行業(yè)整體承壓的大環(huán)境下，公司盈利能力保持穩(wěn)定。

　　地產(chǎn)建筑板塊待追落后

　　市場方面，2025年春節(jié)后恒生指數(shù)漲幅可觀，科技、原材料等多個行業(yè)領(lǐng)漲市場，地產(chǎn)建筑行業(yè)漲幅相對較小，隨著市場情緒逐步恢復(fù)，市場熱點(diǎn)或?qū)⒅鸩窖由熘粮嘈袠I(yè)，地產(chǎn)建筑行業(yè)存在補(bǔ)漲可能。

　　當(dāng)前華潤萬象生活的估值水準(zhǔn)處于近十年來的相對偏低水準(zhǔn)，市盈率與市淨(jìng)率的估值歷史分位數(shù)在10%至20%區(qū)間，估值優(yōu)勢相對明顯，同時，公司自2020年以來持續(xù)派息，為投資者帶來一定的紅利收益。華潤萬象生活在估值方面存在較大優(yōu)勢，同時行業(yè)基本面也有望出現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)，基于對華潤萬象生活的未來存在較好估值修復(fù)空間，股價有望上漲，建議投資者于30港元附近對其進(jìn)行布局。

　?。ㄗ髡邽檎猩逃缆°y行證券分析師、證監(jiān)會持牌人士，并沒持有上述股份）