圖：朝聚眼科（02219）

　　朝聚眼科（02219）是內(nèi)地華北地區(qū)領(lǐng)先、全國知名的眼科醫(yī)療服務(wù)集團(tuán)，經(jīng)營31間眼科醫(yī)院及29間視光中心。截至去年6月底，中期收益7.34億元（人民幣，下同），按年增加6%；純利1.36億元，倒退9.4%。期內(nèi)，純利率18.2%；毛利率則維持在近46%水平，可見盈利能力不俗。

　　業(yè)務(wù)分布方面，消費(fèi)眼科服務(wù)、基礎(chǔ)眼科服務(wù)的收入比重各占近50%，當(dāng)中消費(fèi)眼科服務(wù)為集團(tuán)主要收益來源。消費(fèi)眼科服務(wù)包括屈光矯正、近視防控、干眼癥、眼部整形以及提供視光產(chǎn)品及服務(wù)，而基礎(chǔ)眼科服務(wù)包括白內(nèi)障、青光眼、斜視、眼底疾病、眼表疾病、眼眶疾病及小兒眼病等多種常見眼科疾病治療。當(dāng)中，飛秒白內(nèi)障手術(shù)為一種自費(fèi)治療方式，近年愈來愈受歡迎，原因是內(nèi)地老年患者人數(shù)眾多，且患者收入穩(wěn)定，故此令相關(guān)類別的手術(shù)需求旺盛。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長且人口老化日益嚴(yán)重，近年內(nèi)地眼科醫(yī)療服務(wù)的需求量穩(wěn)步增長，預(yù)計(jì)于可預(yù)見的未來亦會(huì)按較高增長率增長。內(nèi)地眼科醫(yī)療服務(wù)市場規(guī)模預(yù)期2024年將達(dá)2231億元。而華北地區(qū)眼科醫(yī)療服務(wù)市場的規(guī)模預(yù)期將于2024年增加至337億元。再加上內(nèi)地眼科醫(yī)療資源稀缺，眼科疾病手術(shù)滲透率較低，集團(tuán)作為內(nèi)地領(lǐng)先的眼科醫(yī)療服務(wù)，明顯受惠于行業(yè)快速增長。

　　現(xiàn)金充裕 每年增派息

　　集團(tuán)2021年以每股10.6港元上市，每年業(yè)績及派息均遞增，可是股價(jià)目前跌至3.09港元，市值近20億港元，預(yù)期市盈率約8倍，股價(jià)及估值均具吸引力。加上截至去年6月底，集團(tuán)賬面淨(jìng)現(xiàn)金達(dá)17億港元，手頭現(xiàn)金充裕，將有助集團(tuán)未來維持每年遞增的派息政策。

　?。ㄗ髡邽橹赂蛔C券研究部分析師、證監(jiān)會(huì)持牌人士，并沒持有上述股份）