圖：博通（AVGO.US）

　　博通（AVGO.US）是一家設計、開發(fā)和提供半導體和基礎設施軟件解決方案的全球性技術公司。

　　隨著云供應企業(yè)及數(shù)據(jù)中心供應商加倍投資生成式AI的基礎設施，市場對博通定制AI芯片和網(wǎng)絡設備的需求也在不斷增加。盡管博通面臨著來自英偉達（NVDA.US）以太網(wǎng)類Infiniband產(chǎn)品的激烈競爭，但由于AI數(shù)據(jù)中心的擴張，以及大型科技公司開始減少依賴英偉達昂貴且供應受限的AI芯片，博通仍然可以受惠。

　　博通與蘋果（AAPL.US）已達成持續(xù)數(shù)年的合作承諾，將圍繞5G基地臺、Wi-Fi6E以及未來可能推出的Wi-Fi7技術展開合作，這將極大提升蘋果設備的網(wǎng)路能力與用戶體驗。與此同時，預計2027年市場對定制款AI芯片的需求規(guī)模將達到600億至900億元（美元，下同）。但近期有消息稱，蘋果自研無線芯片將投放到2025年發(fā)布的蘋果iPhone新品當中，或將打擊博通對其的芯片銷售。

　　AI 收入大增2.2倍

　　博通已于12月12日公布了2024財年業(yè)績，表現(xiàn)令市場驚喜，收入按年急升44%，達到創(chuàng)紀錄的516億元，其中AI收入大增2.2倍至122億元，主要得益于領先的AIXPU和以太網(wǎng)網(wǎng)絡產(chǎn)品組合。集團將2025財年的季度普通股股息提高11%至每股0.59元，這也是自2011財年開始派發(fā)股息以來第十四次連續(xù)提升年度股息。展望未來，博通充滿信心，預期2025財年第一季的收入將按年增長22%，下一財季調整后EBITDA預計在收入中占比約66%，較2024財年第四財季高出一個百分點。

　　隨著博通2納米芯片的供應穩(wěn)定，加上其作為蘋果的合作伙伴，還涉獵多種軟件領域產(chǎn)品，故此集團具備一定的競爭優(yōu)勢，可作中長線持有。股價走勢方面，股價自2022年10月低見39.7元低位之后，其后便沿著10周線、20周及50周線大幅攀升至近期250元的歷史高位，累升達5.32倍。股價于業(yè)績發(fā)布后當晚便拉升24%，其后于高位徘徊。投資者宜于急升當日低位210元買入，短至中線先看250元，長線很大機會可升逾250元，因此不設目標價，掉頭跌穿190元止蝕。

　　（作者為富途證券高級策略師，證監(jiān)會持牌人士，并無持有上述股份）