圖：2024年中國汽車?yán)塾?jì)出口641萬輛，超過2023年出口量。

　　展望2025年，外部形勢仍有隱憂，包括可能出現(xiàn)的“關(guān)稅戰(zhàn)”及“科技戰(zhàn)”等脫鉤斷鏈風(fēng)險(xiǎn)，其負(fù)面影響不容忽視。但中長期來看，中國經(jīng)濟(jì)有望更好地實(shí)現(xiàn)量增和質(zhì)變的平衡，加快邁向高質(zhì)量發(fā)展。

　　按當(dāng)季增速來看，2024年以來中國經(jīng)濟(jì)增速也高于主要大型經(jīng)濟(jì)體。由于宏觀政策超強(qiáng)發(fā)力和改革創(chuàng)新政策持續(xù)落地，國際機(jī)構(gòu)普遍上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測值，困擾其中的房地產(chǎn)、地方政府債務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)得以化解，以及國內(nèi)需求不足等問題正逐漸改善，這些利好因素以及新動(dòng)能培育等帶來的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展也增強(qiáng)未來發(fā)展信心。

　　第一，宏觀政策精準(zhǔn)發(fā)力，有力支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長。中央經(jīng)濟(jì)工作會議在分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢時(shí)，既點(diǎn)明面臨的外部環(huán)境不利因素，也堅(jiān)定指出中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，并明確2025年九大重點(diǎn)任務(wù)，其中將擴(kuò)內(nèi)需置于首位，同時(shí)強(qiáng)調(diào)推進(jìn)科技創(chuàng)新、深化改革、高水平開放、新型城鎮(zhèn)化及鄉(xiāng)村振興、區(qū)域戰(zhàn)略等。總的來看，會議明確2025年“要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長”，市場和機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速目標(biāo)值可能設(shè)定為5%左右。

　　改革釋放巨大潛力

　　從各方面政策組合拳來看，財(cái)政赤字調(diào)升和適度寬松貨幣政策將接續(xù)發(fā)力。前不久召開的全國財(cái)政工作會議明確2025年打好政策“組合拳”，包括提高財(cái)政赤字率、安排更大規(guī)模政府債券等有力政策舉措。財(cái)政發(fā)力點(diǎn)還包括安排發(fā)行2萬億元（人民幣，下同）特別國債、推進(jìn)6萬億元化債方案落地等。市場和機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2025年財(cái)政赤字率可能提升至3.5%至4.0%。

　　貨幣政策方面，2025年中國人民銀行工作會議同樣釋放清晰信號，強(qiáng)調(diào)“擇機(jī)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕、金融總量穩(wěn)定增長”，以及“科學(xué)運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具”等，展現(xiàn)貨幣政策前瞻性，并加強(qiáng)財(cái)政政策配合，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。市場和機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2025年有望降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)及累計(jì)降息60個(gè)基點(diǎn)，并繼續(xù)調(diào)降存量房貸利率。

　　第二，深化改革舉措陸續(xù)落地，將激發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)“發(fā)揮經(jīng)濟(jì)體制改革牽引作用，推動(dòng)標(biāo)志性改革舉措落地見效”，這也是深入推進(jìn)落實(shí)二十屆三中全會確立的進(jìn)一步全面深化改革的重要體現(xiàn)。

　　以改革促發(fā)展既是破解制約中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，也是著眼于從內(nèi)部結(jié)構(gòu)性改革入手，更好地釋放要素資源及潛力空間，其中提到的一個(gè)重要層面是市場經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制，包括構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場和創(chuàng)新體制機(jī)制，前者主要解決當(dāng)前市場體系不健全、優(yōu)化資源配置及推動(dòng)各類要素自由流動(dòng)，后者著眼于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，在促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的同時(shí)布局新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，培育新動(dòng)能，從而提高全要素生產(chǎn)率。

　　綜合來看，宏觀政策組合拳和中長期改革舉措同頻共振、相互配合，將避免出現(xiàn)政策短視行為，兼顧短期和中長期目標(biāo)，進(jìn)一步釋放中國經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力和活力。

　　經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型取得進(jìn)展

　　第三，科技創(chuàng)新引領(lǐng)中國先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展，驅(qū)動(dòng)新動(dòng)能加快培育。從過去三年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議來看，科技創(chuàng)新始終是高頻詞，相關(guān)體制機(jī)制創(chuàng)新及政策布局愈發(fā)成熟。世界知識產(chǎn)權(quán)組織《2024年全球創(chuàng)新指數(shù)（GII，Global Innovation Index）》報(bào)告顯示，中國創(chuàng)新指數(shù)位居全球第十一位，且成為前三十名中唯一的中等收入經(jīng)濟(jì)體。反映在中國制造業(yè)規(guī)模連續(xù)十四年位居世界首位，全球占比約30%。半導(dǎo)體領(lǐng)域，中國集成電路出口規(guī)模持續(xù)上升，2024年累計(jì)出口達(dá)1595億美元，同比增長17.3%；同期中國汽車出口641萬輛，超過2023年全年出口量，出口額達(dá)1174億美元。未來中國加速科技創(chuàng)新，持續(xù)推動(dòng)制造業(yè)高端化，將為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長提供持續(xù)新動(dòng)能。

　　第四，加快新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村振興建設(shè)，釋放更大消費(fèi)內(nèi)需潛能。中央經(jīng)濟(jì)工作強(qiáng)調(diào)“統(tǒng)籌推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村全面振興”，可見人口占比較高且地區(qū)分布廣泛的農(nóng)村及城鎮(zhèn)地區(qū)將有很大的發(fā)展機(jī)會。2023年末中國常住人口城鎮(zhèn)化率達(dá)66.16%，城鎮(zhèn)化率持續(xù)穩(wěn)步提升，但距離中高收入及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還有很大的提升空間，且戶籍人口城鎮(zhèn)化率為48.3%，常住人口和戶籍人口城鎮(zhèn)化率不相適應(yīng)。大量潛在的農(nóng)村人口內(nèi)需市場尚未完全建立，物流、信息流及資金流等軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施還需要持續(xù)加強(qiáng)。

　　過去五年來，中國大規(guī)模推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，擴(kuò)大鄉(xiāng)村振興投資，包括基礎(chǔ)設(shè)施、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)以及鄉(xiāng)村旅游等發(fā)展迅速，縣域經(jīng)濟(jì)所展現(xiàn)的投資和消費(fèi)增長活力顯著。縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展釋放巨大的消費(fèi)內(nèi)需潛力，2023年中國縣域社會消費(fèi)品零售總額占比46.3%。咨詢公司麥肯錫預(yù)測，到2030年，中國有66%的個(gè)人消費(fèi)增量都將來自縣城。

　　國際循環(huán)提質(zhì)增效

　　第五，高水平對外開放政策扎實(shí)推進(jìn)，投資中國仍是主流。面對全球化逆流，中國堅(jiān)持高水平開放，成為堅(jiān)定維護(hù)全球化的積極力量。自改革開放以來，中國既是全球化的建設(shè)者和貢獻(xiàn)者，也是受益者。作為吸引外資的主要目的地，2018-2023年實(shí)際利用外資（FDI）規(guī)模合計(jì)達(dá)到9434億美元，穩(wěn)居世界第二位。近年來，雖然全球FDI流量減少，但投資中國仍是主流。數(shù)據(jù)顯示，2024年前十一個(gè)月中國實(shí)際使用外資7497億元（約合1023.57億美元）；新設(shè)立外商投資企業(yè)5.2379萬家，同比增長8.9%，為歷史同期最高水平；引資來源地更加多元化，德國、新加坡等部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對華投資持續(xù)增長。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出穩(wěn)步推進(jìn)服務(wù)業(yè)開放，擴(kuò)大電信、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域開放試點(diǎn)，持續(xù)打造“投資中國”品牌。目前中國全面取消了制造業(yè)領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制措施，并擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開放，2018-2023年中國外商控股企業(yè)數(shù)量增長45.5%，制造業(yè)外商控股企業(yè)數(shù)量較2018年末增長9.8%，服務(wù)業(yè)外商控股企業(yè)數(shù)量增長71.3%。同時(shí)，圍繞擴(kuò)大金融高水平開放也出臺諸多務(wù)實(shí)舉措，包括擴(kuò)大銀行保險(xiǎn)領(lǐng)域外資金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、拓展外資金融機(jī)構(gòu)參與國內(nèi)債券市場業(yè)務(wù)范圍及優(yōu)化跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)試點(diǎn)政策等，將為外資機(jī)構(gòu)長期布局中國市場夯實(shí)基礎(chǔ)。

　　第六，外部發(fā)展空間持續(xù)拓展，國際循環(huán)水平持續(xù)提升。過去多年的歷史經(jīng)驗(yàn)證明，愈是“逆全球化”越能激發(fā)中國企業(yè)發(fā)展信心，特別是過去六年來，中國不斷擴(kuò)大對外直接投資，中國企業(yè)加速“出海”，掀起新一輪的國際化浪潮。數(shù)據(jù)顯示，2018-2023年中國對外直接投資流量規(guī)模合計(jì)達(dá)到9529億美元，對外直接存量增至2.96萬億美元，其間的增幅分別為24%、49%，2023年對外直接投資流量超過外商世界投資實(shí)際使用規(guī)模。

　　第七，中國企業(yè)大規(guī)模、高質(zhì)量“出?！?。截至2023年底，A股上市企業(yè)中有接近七成的企業(yè)選擇布局海外市場，企業(yè)總體數(shù)超過3500家。整體來看，布局海外為當(dāng)下A股上市企業(yè)的主基調(diào)，收入規(guī)模穩(wěn)步攀升。數(shù)據(jù)顯示，2024上半年A股上市企業(yè)海外收入達(dá)4.05萬億元，預(yù)計(jì)全年將超過8.5萬億元，同比穩(wěn)步提升。從占比來看，A股上市企業(yè)于海外收入占到其總營收的比重達(dá)到12.2%。

　　雖然中國企業(yè)“出?！泵媾R地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及歐美小部分發(fā)達(dá)國家的投資限制，但中國企業(yè)在中東、拉美、非洲以及東南亞等新興市場的投資卻持續(xù)增加，除了傳統(tǒng)的投資設(shè)廠、中間品生產(chǎn)，還涵蓋服務(wù)貿(mào)易和跨境電商等新的領(lǐng)域，對外輸出技術(shù)、服務(wù)和人才。中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出推動(dòng)高質(zhì)量共建“一帶一路”走深走實(shí)，完善海外綜合服務(wù)體系。作為金融機(jī)構(gòu)來說，未來加強(qiáng)服務(wù)中國企業(yè)“出?！奔扔鞋F(xiàn)實(shí)需求，也能促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)國際化布局，提升國際競爭力。同時(shí)，推動(dòng)中國企業(yè)高質(zhì)量“出海”將更好地消化和利用國內(nèi)產(chǎn)能，助力國際循環(huán)。

　　（作者為上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員。本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)）