人民銀行今日(4月7日)發(fā)布數(shù)據(jù)稱，截至3月末，中國外匯儲備規(guī)模32406.65億元(美元，下同)，較2月末增長134.41億元，升幅約0.42%，連續(xù)十六個月穩(wěn)定在3.2萬億元上方。國家外管局介紹，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，一攬子存量和增量政策繼續(xù)發(fā)力顯效，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，為外儲規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。分析稱，上月美元指數(shù)下跌、全球金融資產(chǎn)價格總體呈現(xiàn)跌勢，非美元貨幣兌美元的升值，對外儲帶來正向拉動，惟資產(chǎn)價格變動因素對外儲構成拖累。鑒于中國經(jīng)濟仍續(xù)向好恢復勢頭，未來外儲規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。

今年1-3月中國儲備資產(chǎn)規(guī)模一覽（大公網(wǎng)記者倪巍晨制圖）

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬觀察到，受美國經(jīng)濟指標走弱影響，上月美國標普指數(shù)、歐洲股市、日經(jīng)指數(shù)單月分別累跌5.8%、2%和3.1%。當月，十年期美債收益率下降1個基點至4.23%，同期限歐洲公債和日本國債收益率分別上漲34和12個基點，至2.81%、1.5%。他續(xù)稱，3月美元指數(shù)跌3.1%，主要非美元貨幣兌美元呈現(xiàn)升值，由于中國外儲以“美元”計價，匯率折算后非美元貨幣的升值對外儲規(guī)模形成正向支撐。

　　中國連續(xù)五月加倉黃金

　　數(shù)據(jù)還顯示，截至3月末中國黃金儲備規(guī)模7370萬盎司，較2月末增長9萬盎司，儲備資產(chǎn)中的黃金倉位已連續(xù)五個月增加。值得一提的是，美國所謂“對等關稅”宣布后，COMEX黃金價格一度站上每盎司3200元。同期，現(xiàn)貨黃金價格同樣強勢，盡管此后金價劇烈波動，每盎司價格跌穿3000元，但本周一現(xiàn)貨價格重新站上3000元。

　　瑞銀財富管理全球首席投資總監(jiān)Mark Haefele向大公網(wǎng)表示，特朗普政府“對等關稅”宣布后，全球股市重挫，黃金價格繼續(xù)上漲，“黃金、外匯、優(yōu)質(zhì)債券等仍有助于抵御市場波動”。他分析，美國關稅政策通常有利于美元走勢，但因美國對墨西哥、加拿大的關稅措施遜于預期，且市場對美國經(jīng)濟增長和利率預期的調(diào)降幅度高于其他地區(qū)，市場開始計入中國、歐盟的反制措施。另一方面，政治層面的不確定性使更多資金著手尋找美元以外的資產(chǎn)用來分散配置，上述因素均會削弱美元的避險需求。

　　Mark Haefele補充說，未來若美國經(jīng)濟增長下行風險伴隨著美聯(lián)儲超預期的降息幅度，美元或?qū)㈤L期走軟。至于黃金價格，目前金價已重新升穿每盎司3000元，基準情景下，2025年末金價有望升見每盎司3200元，“如果關稅維持時間較預期得更長，金價或?qū)⒗^續(xù)上漲”。

　　月內(nèi)人幣匯率料續(xù)平穩(wěn)

　　值得一提的是，美聯(lián)儲3月議息會議仍“按兵不動”，當月市場關注點聚焦特朗普政府的“對等關稅”。廣開首席產(chǎn)研院資深研究員劉濤認為，美國本輪關稅政策力度遠超2018年，短期或令中國出口承壓，中國企業(yè)繞經(jīng)東盟、墨西哥等的出海通道也會受到影響，這將推動中國經(jīng)濟進一步轉(zhuǎn)向內(nèi)需、歐盟，以及其他新興市場。當前市況下，人民幣短期貶值壓力顯著加大，但中美“關稅戰(zhàn)”利空出盡的預期，以及中國監(jiān)管部門及時有效干預，人民幣匯率總體將逐漸企穩(wěn)。

　　開年以來中國的工業(yè)增加值、服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費、固定資產(chǎn)投資增速等數(shù)據(jù)均較去年全年有所回升。溫彬提醒，中國經(jīng)濟運行保持在恢復向好的延長線上，這為匯市平穩(wěn)運行奠定了良好基礎。盡管美國關稅政策或?qū)R市帶來一定擾動，但中國監(jiān)管部門擁有豐富的匯率管理工具，并已明確釋放維穩(wěn)匯率的信號，人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，“本月人民幣兌美元匯率有望在7.2至7.3區(qū)間雙向平穩(wěn)波動”。