中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持?jǐn)U張勢(shì)頭。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.5%，較前值提升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月改善，創(chuàng)去年四月以來新高。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河介紹，隨著春節(jié)因素影響的逐步消退，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)加快，制造業(yè)景氣度繼續(xù)回升。分析稱，3月制造業(yè)供需加速擴(kuò)張，中、小型企業(yè)PMI均有改善，鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升質(zhì)量較好，一季度中國(guó)GDP同比增速或保持5%以上，二季度制造業(yè)有望延續(xù)向好運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

去年3月以來官方制造業(yè)PMI走勢(shì)一覽（大公網(wǎng)記者倪巍晨制圖）

　　分企業(yè)規(guī)?？?，3月大型企業(yè)PMI環(huán)比雖下降1.3個(gè)百分點(diǎn)至51.2%，但仍高于榮枯線;受惠于民企支持措施的逐漸落地，中、小型企業(yè)PMI分別報(bào)49.9%、49.6%，各較前值提升0.7和3.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　制造業(yè)PMI擴(kuò)張度加速符合預(yù)期。廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員馬泓分析，在一系列利好政策加力擴(kuò)圍支持下，國(guó)債及地方政府債發(fā)行預(yù)計(jì)提速，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合也將推動(dòng)“兩新、兩重”領(lǐng)域投資保持較快增速。隨著貨幣信貸投放力度的加大，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面整體持續(xù)向好值得期待。

　　需求回升企業(yè)采購(gòu)意愿增

　　數(shù)據(jù)還顯示，3月官方制造業(yè)PMI五大核心指標(biāo)環(huán)比呈現(xiàn)“3升2降”格局。具體看，生產(chǎn)指數(shù)提升0.1個(gè)百分點(diǎn)至52.6%，新訂單指數(shù)提升0.7個(gè)百分點(diǎn)至51.8%，原材料庫(kù)存指數(shù)提升0.2個(gè)百分點(diǎn)至47.2%;同期，從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)分別報(bào)48.2%、50.3%，各較前值下降0.4和0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　趙慶河補(bǔ)充說，3月制造業(yè)產(chǎn)需擴(kuò)張加快，需求回升等因素帶動(dòng)企業(yè)采購(gòu)指數(shù)升至51.8%，連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)張，表明企業(yè)采購(gòu)意愿較強(qiáng)。當(dāng)月，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、消費(fèi)品行業(yè)PMI分別為52%、52.3%和50%，環(huán)比各上升1.2、1.4和0.1個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平連續(xù)兩個(gè)月回升。

　　申萬宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉指出，年初以來PMI分項(xiàng)修復(fù)呈現(xiàn)強(qiáng)弱分化，其中，生產(chǎn)和內(nèi)需修復(fù)顯著加速，高基數(shù)和裝備制造業(yè)等資本密集型行業(yè)景氣度維持較高水平。從規(guī)模工業(yè)企業(yè)效益看，首兩月企業(yè)營(yíng)收增速較去年全年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)至2.8%，制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速“由負(fù)轉(zhuǎn)正”，呈現(xiàn)明顯改善態(tài)勢(shì)。

　　中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，一季度制造業(yè)PMI整體表現(xiàn)強(qiáng)于季節(jié)性，生產(chǎn)、新訂單、原材料庫(kù)存等指數(shù)均有所上升。此外，3月新訂單減去產(chǎn)成品庫(kù)存后的“制造業(yè)動(dòng)能指標(biāo)”回升1個(gè)百分點(diǎn)至3.8%，升見去年5月以來新高。分項(xiàng)指標(biāo)方面，制造業(yè)生產(chǎn)小幅回升，內(nèi)外部需求均有改善，但外需改善幅度不及內(nèi)需，從采購(gòu)量指標(biāo)看，企業(yè)庫(kù)存回補(bǔ)和未來預(yù)期仍待鞏固。

　　擴(kuò)內(nèi)需穩(wěn)增長(zhǎng)政策料加碼

　　展望后市，3月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為53.8%，雖較前值下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍連續(xù)半年保持54%左右水平，表明業(yè)界對(duì)未來發(fā)展持樂觀態(tài)度。分行業(yè)看，鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)預(yù)期指數(shù)均處在60%以上高景氣區(qū)間。

　　受美國(guó)加征關(guān)稅方式不同影響，本輪“搶出口”現(xiàn)象持續(xù)時(shí)間或更短。趙偉分析，美國(guó)上一輪關(guān)稅加征間隔較長(zhǎng)，而本輪關(guān)稅加征的節(jié)奏更快，企業(yè)反應(yīng)時(shí)間因此縮短。特朗普政府若在4月3日重新審查301條款，并調(diào)整關(guān)稅政策，或引發(fā)新一輪“搶出口”現(xiàn)象。

　　溫彬指出，年初以來中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)起步，一季度制造業(yè)景氣度的改善幅度優(yōu)于歷史均值，“今年首季中國(guó)GDP同比增速大概率保持5%以上水平”。他強(qiáng)調(diào)，鑒于美國(guó)年內(nèi)已對(duì)中國(guó)加征兩輪共20%額外關(guān)稅，并對(duì)全球鋼鋁、汽車等產(chǎn)品加征25%關(guān)稅，建議二季度“擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)”政策應(yīng)盡快落地。

　　中國(guó)物流信息中心研究員文韜的署名報(bào)告稱，3月制造業(yè)供需規(guī)模均有擴(kuò)張，PMI整體延續(xù)升勢(shì)，新動(dòng)能也展現(xiàn)出較快增勢(shì)，加之中小企業(yè)較好回穩(wěn)運(yùn)行，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升質(zhì)量較佳，二季度制造業(yè)運(yùn)行有望保持穩(wěn)定向好。隨著前期實(shí)施的一攬子存量和增量政策的持續(xù)落地顯效，二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)將取得“量的穩(wěn)定增長(zhǎng)”和“質(zhì)的較快提升”。