中國(guó)制造業(yè)景氣度持續(xù)改善。財(cái)新今日(3月3日)發(fā)布的2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)報(bào)50.8，較前值回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近三個(gè)月新高。財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆介紹，中國(guó)制造業(yè)景氣度連續(xù)五個(gè)月擴(kuò)張，市場(chǎng)延續(xù)回升向好勢(shì)頭。分析稱，上月制造業(yè)生產(chǎn)和需求顯著修復(fù)，核心分項(xiàng)指標(biāo)大多環(huán)比改善，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)加速擴(kuò)張之勢(shì)，從提振商品和服務(wù)消費(fèi)角度看，后續(xù)促消費(fèi)類政策有望繼續(xù)加碼。

財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI走勢(shì)一覽

　　2月財(cái)新制造業(yè)生產(chǎn)和新訂單指數(shù)均在擴(kuò)張區(qū)間升見三個(gè)月高點(diǎn)，對(duì)整體PMI構(gòu)成支撐。樣本企業(yè)反映，經(jīng)濟(jì)環(huán)境普遍改善、新產(chǎn)品問(wèn)世，推動(dòng)新訂單總量連續(xù)五個(gè)月保持升勢(shì)，海外需求的改善也帶動(dòng)新出口業(yè)務(wù)量自去年11月后首次小幅回升。為配合增產(chǎn)需求，制造商加大對(duì)生產(chǎn)資料的采購(gòu)，甚至開始動(dòng)用原有庫(kù)存，投入品庫(kù)存時(shí)隔近七個(gè)月首次下降。樣本企業(yè)表示，目前供應(yīng)商庫(kù)存充足，能滿足訂單需求。

　　值得一提的是，2月制造業(yè)用工量繼續(xù)下降，該現(xiàn)象已持續(xù)半年。王喆表示，雖然樣本企業(yè)正著力降低成本，但為支持生產(chǎn)企業(yè)仍保持足夠人手，一定程度緩解了用工的收縮，收縮率亦算輕微。不過(guò)，2月產(chǎn)能存在一定壓力，積壓業(yè)務(wù)量連續(xù)五個(gè)月攀升。當(dāng)月，制造業(yè)投入品價(jià)格有所上揚(yáng)，企業(yè)提及“銅和一系列化工品漲價(jià)”問(wèn)題，惟投入成本凈漲幅整體輕微，企業(yè)有向買方提供一定折扣的空間，制造業(yè)平均銷售價(jià)格則連續(xù)三個(gè)月輕微下行。

　　提振消費(fèi)政策料加碼

　　記者留意到，2月財(cái)新制造業(yè)PMI與官方數(shù)據(jù)走勢(shì)一致。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2月制造業(yè)PMI較前值提升1.1個(gè)百分點(diǎn)至50.2%，同樣錄三個(gè)月來(lái)新高，且生產(chǎn)、新訂單、從業(yè)人員、供應(yīng)商配貨時(shí)間等指數(shù)全面回升。

　　上月制造業(yè)各分項(xiàng)指標(biāo)大多環(huán)比改善，體現(xiàn)了春節(jié)后制造業(yè)產(chǎn)需的較快恢復(fù)。平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生指出，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇亮點(diǎn)在于基建和制造業(yè)，盡管近期一線城市二手房、家電零售、電影票房、快遞攬收量等高頻數(shù)據(jù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，且AI科技領(lǐng)域風(fēng)頭正勁，但經(jīng)濟(jì)真正企穩(wěn)回升需在解決內(nèi)卷式惡性競(jìng)爭(zhēng)、穩(wěn)定就業(yè)和收入預(yù)期、改善民營(yíng)企業(yè)家中長(zhǎng)期信心等關(guān)鍵問(wèn)題上持續(xù)發(fā)力。

　　申萬(wàn)宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉認(rèn)為，上月制造業(yè)生產(chǎn)和內(nèi)需的修復(fù)較為顯著，從提振商品和服務(wù)消費(fèi)角度看，為居民持續(xù)“減負(fù)增收”或是提振邊際消費(fèi)傾向的關(guān)鍵。當(dāng)前居民“減負(fù)”正在進(jìn)行中，包括存量房貸利率下調(diào)、部分城市推出新居民和青年人租房補(bǔ)貼等，未來(lái)“適度寬松”的貨幣政策也有助于降低消費(fèi)信貸門檻和利率水平。至于“增收”方面，下階段改善收入分配機(jī)制、加強(qiáng)社會(huì)保障和生育補(bǔ)貼等機(jī)制性政策依然可期。

　　展望未來(lái)，制造業(yè)界對(duì)后市發(fā)展信心進(jìn)一步改善，樂(lè)觀度連續(xù)兩個(gè)月上升，已接近長(zhǎng)期均值水平。樣本企業(yè)普遍反映，新產(chǎn)品問(wèn)世計(jì)劃和市場(chǎng)需求預(yù)期向好等，有助于推動(dòng)未來(lái)一年的銷售與生產(chǎn)。王喆建議，宏觀政策應(yīng)在需求側(cè)多做文章，通過(guò)加大逆周期調(diào)節(jié)力度，促進(jìn)居民收入的增加和消費(fèi)意愿的提升。