博時(shí)基金16日在深圳舉行“2025年一季度投資策略會(huì)”，吸引了招商證券、華泰證券、中金財(cái)富等超200位機(jī)構(gòu)客戶等近300人參加。華泰證券研究所所長(zhǎng)、固收首席分析師張繼強(qiáng)表示，重新當(dāng)選的美國(guó)總統(tǒng)特朗普即將于20日上任，很可能落實(shí)競(jìng)選時(shí)宣稱的對(duì)華出口商品加征10%的關(guān)稅，中美貿(mào)易戰(zhàn)將帶來不利影響，為此，中國(guó)最為關(guān)鍵的策略是做好自己，預(yù)料將會(huì)推出超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策應(yīng)對(duì)，包括財(cái)政、貨幣等政策，降息和刺激消費(fèi)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。他預(yù)計(jì)2025年央行有息降息30基點(diǎn)，有利降低企業(yè)融資成本。

　　為了應(yīng)對(duì)特朗普上臺(tái)加征關(guān)稅挑戰(zhàn)，張繼強(qiáng)表示，我國(guó)料將推超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策應(yīng)對(duì) 記者 李昌鴻 攝

　　央行可能降息30基點(diǎn)

　　特朗普最近表示，將設(shè)立對(duì)外稅務(wù)局，專門收關(guān)稅。張繼強(qiáng)稱，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，中國(guó)正面臨著一系列復(fù)雜的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，加上美國(guó)對(duì)中國(guó)和其他國(guó)家商品加征關(guān)稅，勢(shì)必引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，這對(duì)中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)均帶來不利。隨著國(guó)際環(huán)境的不斷變化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也步入了關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期。近期，關(guān)于中國(guó)將采取超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策的討論日益熱烈，這一政策動(dòng)向不僅反映了中國(guó)政府對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的深刻洞察，也預(yù)示了中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新方向，旨在應(yīng)對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的諸多挑戰(zhàn)。

　　他表示，2025年，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，特別是地緣政治沖突、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等因素，給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來了不小的外部壓力。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也面臨著結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等內(nèi)部挑戰(zhàn)，需要政府采取更加積極有力的政策措施來加以應(yīng)對(duì)。在這一背景下，我國(guó)將會(huì)推出超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策，其核心在于通過加大財(cái)政、貨幣等宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、防范化解風(fēng)險(xiǎn)，包括降息、減稅、增加基礎(chǔ)設(shè)施投資等一系列措施，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

　　張繼強(qiáng)預(yù)計(jì)，央行今年可能降息30基點(diǎn)，并采取積極的財(cái)政政策，推動(dòng)地方政府化債和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，出臺(tái)更多措施刺激消費(fèi)等，此舉將有助于穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、防范化解風(fēng)險(xiǎn)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，也將為全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)。

　　展望未來，中國(guó)將繼續(xù)堅(jiān)持深化改革、擴(kuò)大開放的基本國(guó)策，不斷完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，我國(guó)也將密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，適時(shí)調(diào)整政策措施，確保中國(guó)經(jīng)濟(jì)始終保持在合理區(qū)間運(yùn)行。

　　博時(shí)基金首席資產(chǎn)配置官黃健斌在開場(chǎng)致辭中表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛能大，長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒有變化，伴隨上市公司盈利修復(fù)和市場(chǎng)信心的逐步回升，權(quán)益市場(chǎng)總體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。2025年結(jié)構(gòu)上的機(jī)會(huì)更可能圍繞在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高水平自立自強(qiáng)的方向。

　　博時(shí)基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順就2025年一季度宏觀策略及投資機(jī)遇作出展望，他表示，海外大類資產(chǎn)的主要交易邏輯，是美國(guó)大選之后通脹再度抬頭的可能、經(jīng)濟(jì)韌性情況以及貨幣政策變化。AI仍然是產(chǎn)業(yè)端對(duì)市場(chǎng)影響較大的因素，而國(guó)內(nèi)大類資產(chǎn)的主要交易邏輯是國(guó)內(nèi)寬松政策的進(jìn)一步加碼及其初步效果。一季度，預(yù)計(jì)市場(chǎng)核心關(guān)注點(diǎn)包括美國(guó)新任政府的政策導(dǎo)向，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的細(xì)化、落實(shí)，尤其是房地產(chǎn)銷售和房?jī)r(jià)的表現(xiàn)。