近期，作為國(guó)內(nèi)最具影響力和知名度的速凍食品企業(yè)之一的安井食品發(fā)布公告表示，公司董事會(huì)審議通過了關(guān)于公司發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市的議案。

　　據(jù)悉，今年1月，安井食品公司董事會(huì)便審議通過授權(quán)公司管理層啟動(dòng)本次H股上市的前期籌備工作的議案。

　　隨后，安井食品在11月29日召開第五屆董事會(huì)第十六次會(huì)議、第五屆監(jiān)事會(huì)第十三次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于公司發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市的議案》《關(guān)于公司發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市方案的議案》等議案。

　　不過，也有投資者對(duì)于安井食品的赴港計(jì)劃提出了質(zhì)疑，投資者互動(dòng)平臺(tái)中不少股民都在質(zhì)問計(jì)劃的合理性。

　　此前，安井食品方面公開透露，現(xiàn)在應(yīng)是啟動(dòng)籌劃H股的有利時(shí)機(jī)，并表示長(zhǎng)期看預(yù)計(jì)對(duì)A股影響較小，還會(huì)增厚每股凈值、公司實(shí)力與發(fā)展后勁。

　　A+H新計(jì)劃引發(fā)爭(zhēng)議

　　公告顯示，此次發(fā)行的H股為普通股，發(fā)行將通過香港公開發(fā)售和國(guó)際配售進(jìn)行，發(fā)行量不超過公司發(fā)行后總股本的15%；公司本次發(fā)行H股并上市旨在加快國(guó)際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)境外融資能力，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　此外，關(guān)于募資用途，安井食品在公告中表示，募集資金擬用于全球銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、全球供應(yīng)鏈體系建設(shè)、產(chǎn)業(yè)投資及并購(gòu)、產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)提升、提高自動(dòng)化及數(shù)字化水平、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

　　值得注意的是，此次安井食品赴港募資卻并不被A股二級(jí)市場(chǎng)投資者所看好。公告發(fā)布后，安井食品股價(jià)下跌。截至12月4日收盤，安井食品收?qǐng)?bào)84.91元/股，跌幅3.13%。

　　事實(shí)上，從2021年開始，安井食品的股價(jià)表現(xiàn)就一直不容樂觀，主要是投資者不看好其中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Α?br />
　　正如國(guó)信證券在研報(bào)中所言，2023年以來安井食品的股價(jià)回調(diào)較多，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)憂公司的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則表示，從長(zhǎng)期戰(zhàn)略角度出發(fā)，布局H股上市是有其必要性的。這一決策不僅對(duì)企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程有一定的幫助和加持，而且隨著中國(guó)綜合實(shí)力的不斷攀升以及食品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷提升，國(guó)貨品牌出海的機(jī)會(huì)和契機(jī)也將越來越大。

　　不過，也有不同看法。香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，赴港上市并不會(huì)給企業(yè)的國(guó)際業(yè)務(wù)帶來高相關(guān)性的幫助，同時(shí)以港股目前低迷的估值和流動(dòng)性，也不會(huì)為企業(yè)海外融資提供更多空間。他認(rèn)為A股企業(yè)到港股上市更多是一種營(yíng)銷策略的考慮，即使在港股上市，也很難阻止股價(jià)隨大盤走勢(shì)而波動(dòng)，目前香港投資者對(duì)內(nèi)地企業(yè)的興趣有限。

　　凈利潤(rùn)下降，海外收入占比偏低

　　公告顯示，安井食品2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入不到110.8億元，同比增加約為7.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為10.47億元，同比下降約為6.65%。 　　單季度來看，第三季度的業(yè)績(jī)下滑較為明顯。今年第三季度，安井食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為35.3億元，同比增加約為4.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為2.44億元，同比下降約為36.76%。

　　從產(chǎn)品方面看，前三季度，安井食品的速凍調(diào)制食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為56.3億元，同比增加約為13.88%；速凍菜肴制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入不到33.4億元，同比增加約為7.34%；速凍面米制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為18.2億元，同比下降約為2.06%；速凍農(nóng)副產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為2.68億元，同比下降約為20.87%；休閑食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為91.2萬元，同比下降約為79.28%。 　　對(duì)此，朱丹蓬表示，過去預(yù)制菜業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)對(duì)安井食品保持增長(zhǎng)有很大作用，當(dāng)預(yù)制菜業(yè)務(wù)增速慢下來，安井食品整體增長(zhǎng)就會(huì)變慢。這主要因?yàn)?，安井食品本身原有的火鍋輔料、凍品等產(chǎn)品市場(chǎng)現(xiàn)在非常內(nèi)卷。如果安井食品沒有其他更好的增長(zhǎng)板塊加持，業(yè)績(jī)?cè)鏊龠€會(huì)進(jìn)一步放慢。

　　當(dāng)前，國(guó)際化戰(zhàn)略已是速凍品企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的重要一環(huán)，多家公司均明確透露將加快出海步伐。

　　值得注意的是，2021年至2023年，安井食品的境外收入分別約為3522萬元、1.08億元、1.28億元。今年上半年，安井食品境外收入約為6773萬元，比去年同期的4932萬元有所增長(zhǎng)。但從收入占比來看，安井食品的境外市場(chǎng)規(guī)模依然較小。

　　據(jù)海峽網(wǎng)報(bào)道，安井食品一年產(chǎn)14萬噸速凍食品生產(chǎn)線項(xiàng)目獲得工程規(guī)劃許可證。這一項(xiàng)目位于廈門海滄區(qū)，地塊面積約9.7萬平方米，項(xiàng)目總建筑面積約18.6萬平方米。

　　在安井食品看來，堅(jiān)持海外市場(chǎng)的開發(fā)或能為公司提供一定的發(fā)展空間。據(jù)安井食品2024年半年報(bào)，公司通過審慎研判并綜合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、國(guó)際市場(chǎng)廣闊空間和行業(yè)機(jī)會(huì)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上積極走出去。無論是在新品研發(fā)還是市場(chǎng)推廣上，公司均按照貼近市場(chǎng)的原則，循序漸進(jìn)，順勢(shì)而為，針對(duì)飲食消費(fèi)習(xí)慣相似和空間廣大的海外消費(fèi)市場(chǎng)加快推動(dòng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。