行業(yè)“卷”不“卷”，或許一項指標可以給出重要參照。大公快消通過對29家上市乳企梳理發(fā)現(xiàn)，2020—2021年度，有19家乳企的毛利率出現(xiàn)下跌。

 

　　另據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年1～12月，全國規(guī)模以上乳制品企業(yè)589家（上年572家），主營業(yè)務銷售總收入4687.38億元，同比增長10.26%（上年為6.22%）；利潤總額375.77億元，同比增長-5.69%（上年為6.10%）；銷售收入利潤率為8.02%（上年為9.41%）；年終產(chǎn)成品存貨101.29億元，占銷售收入的2.16%（上年為2.17%）；虧損企業(yè)虧損總額72.00億元，虧損額與利潤總額的比值為1：5.22（上年為1：18.79）。

 

 

 

　　值得注意的是，被業(yè)界稱為“進口食品第一股”的品渥食品毛利率下跌幅度最大，而品渥食品近年來的毛利率一直呈現(xiàn)持續(xù)走低狀態(tài)。

 

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2015—2019年，該公司的毛利率分別為47.64%、42.83%、39.73%、38.77%、38.47%，4年毛利率跌幅近10個百分點。2020年—2021年，僅僅一年時間，其毛利率跌幅趕上了其近四年的跌幅，而毛利率的下跌也反應了公司的盈利能力下降。

 

　　品渥食品的各產(chǎn)品毛利率中，其乳品系列、糧油系列、谷物系列等在內(nèi)的其他產(chǎn)品，2021年毛利率較上年同期均有不同程度的下滑，僅有啤酒系列同比實現(xiàn)0.04%幅度的微增。

 

　　在財報中，品渥食品表示：“2021年，我國經(jīng)濟發(fā)展動力不斷增強，積極因素明顯增多，但經(jīng)濟恢復進程仍不平衡，境外疫情形勢依然復雜嚴峻。特別是受疫情影響，出現(xiàn)了國外采購成本上升，海運費用上升，運力不穩(wěn)定等諸多困難。”

 

　　大公快消注意到雖然“奶粉一哥”飛鶴的毛利率在上市乳企中依舊處于遙遙領先的地位，但與去年同期相比微跌。年報顯示，2021年飛鶴毛利率為70.28%，較去年同期的72.50%下滑2.22個百分點。

 

　　“甜奶第一股”的日子似乎也沒那么好過。近年來，李子園的毛利率一直在走下坡路。財報顯示，2019年至2021年，李子園的毛利率分別為40.90%、37.18%和35.88%。到了2022年一季度，公司毛利率更是降至31.34%。

 

　　針對企業(yè)毛利率下跌，IPG首席經(jīng)濟學家柏文喜認為，造成這現(xiàn)象的原因主要是在市場總量增速下滑的情況下行業(yè)競爭加劇所致,也就是行業(yè)內(nèi)在爭奪存量市場力度加大的過程中出現(xiàn)了“內(nèi)卷”問題。但總體而言,國內(nèi)的乳品市場還是呈上升趨勢的,但是乳品企業(yè)的產(chǎn)能增勢會更快,所以在上市乳企未來整體強勁看好的情況下必然會出現(xiàn)個股之間的市場分化與品牌集中度提升的情況。

 

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對大公快消表示，疫情三年對全球奶業(yè)供應鏈影響匪淺，大多數(shù)的快消品牌都遭遇了“增收不增利”的情況，再加上2021年整體出生率的下降，也使整個行業(yè)競爭加劇，而競爭的加劇導致企業(yè)各項費用增加、成本增加。所以，大多數(shù)上市乳企的利潤下滑是正常的，以后也會成為一個新常態(tài)。

 

 

　　在大公快消統(tǒng)計的29家上市乳企中，有10家上市乳企處于增幅態(tài)勢，包括妙可藍多、貝因美、三元股份等。其中，增幅最大的為騎士乳業(yè)。

 

　　對于凈利潤的增加。騎士乳業(yè)2021年財報中表示，“公司新增騎士牧場三期養(yǎng)殖奶牛，外購奶牛擴大養(yǎng)殖規(guī)模，牛奶（原奶）產(chǎn)量增加，公司牛奶為有機牛奶，銷售價格仍處于高位，以上因素綜合導致2021年營業(yè)利潤/凈利潤大幅增加。”

 

　　對于業(yè)績的增長，妙可藍多則表示，公司聚焦奶酪業(yè)務，繼續(xù)保持先發(fā)優(yōu)勢，打造奶酪品類領導者地位，報告期內(nèi)取得了良好的經(jīng)營業(yè)績。隨著公司奶酪產(chǎn)品收入的大幅增長，規(guī)模效應逐步顯現(xiàn)，加之低溫奶酪棒迭代升級以及常溫奶酪棒推出，帶動奶酪板塊毛利率同比增加3.14個百分點至48.51%；同時，高毛利奶酪產(chǎn)品快速增長帶動公司主營業(yè)務毛利率提升至38.14%，同比增加2.21個百分點。報告期內(nèi)奶酪產(chǎn)品毛利占公司主營業(yè)務毛利的比重為94.93%，同比增加2.87個百分點。

 

　　針對業(yè)績增長，三元股份表示，主要通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、挖增量、控費用等措施，并克服疫情和原輔材料成本大幅上漲影響，使得盈利能力提升，同時投資板塊麥當勞業(yè)務基本恢復，投資收益同比增加。

 

　　“幾家歡喜，幾家愁”，但總體來看，受疫情和成本增加等因素的影響，大部分乳企毛利率未能達到去年同期水平。對此，柏文喜告訴大公快消，未來，國家或者地方政府可能會從行業(yè)政策或者地方主導產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度，對這些上市乳企給予一定的扶持。未來走勢如何，還需拭目以待。