近日，一家背靠國(guó)資的地方AMC（資產(chǎn)管理公司）邁進(jìn)了白酒行業(yè)。

　　據(jù)悉，國(guó)厚資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)厚資產(chǎn)”）發(fā)布公告稱，2023年4月23日，上海同華創(chuàng)盟投資有限公司、義烏市楓瀾商貿(mào)有限公司、蕪湖昱頂企業(yè)管理中心(有限合伙)、國(guó)厚資產(chǎn)管理有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議二》，國(guó)厚資產(chǎn)與蕪湖昱頂以100億元收購(gòu)上海浦創(chuàng)企業(yè)管理咨詢有限公司100%股。

　　通過(guò)企查查可以看到，蕪湖昱頂由國(guó)厚資產(chǎn)持股99.8%。也就是說(shuō)，在此次股權(quán)交易完成后，上海浦創(chuàng)將完全退出古井集團(tuán)，國(guó)厚資產(chǎn)將持有后者30%股權(quán)。

　　對(duì)此，中國(guó)酒業(yè)智庫(kù)專(zhuān)家歐陽(yáng)千里向大公快消表示，國(guó)厚資本作為安徽首家地方AMC資產(chǎn)管理公司，承擔(dān)著諸多的責(zé)任與壓力，而化解壓力最佳的辦法便是資產(chǎn)的有效升值。從回報(bào)率的角度來(lái)講，作為八大名酒、泛全國(guó)化、上市公司的古井貢酒是絕佳的投資標(biāo)的。

　　國(guó)厚資產(chǎn)也在公告中提到，此次收購(gòu)上海浦創(chuàng)100%股權(quán)，對(duì)于國(guó)厚的轉(zhuǎn)型和升級(jí)發(fā)展具有重大戰(zhàn)略意義。公司也將充分利用地方AMC的牌照及自身平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，當(dāng)期推動(dòng)古井集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，未來(lái)可以繼續(xù)為其上下游企業(yè)提供專(zhuān)業(yè)化、個(gè)性化的綜合金融服務(wù)，契合國(guó)家助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略方向。

　　在歐陽(yáng)千里看來(lái)，能夠活躍在市場(chǎng)之上的品牌，無(wú)外乎是成名已久的全國(guó)性酒企，或者是有資本介入的區(qū)域性酒企或特色酒企。伴隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比拼圈層資源，也就意味著資本會(huì)持續(xù)進(jìn)入?yún)^(qū)域酒企，以期實(shí)現(xiàn)更大的市場(chǎng)回報(bào)。

　　縱觀酒業(yè)歷史長(zhǎng)河，事實(shí)似乎也在印證著歐陽(yáng)千里的觀點(diǎn)。就在近幾年，已有不少資本著手布局區(qū)域酒的例子。

　　在巨人網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)史玉柱開(kāi)辟的世界第一款功能名酒“五糧液黃金酒”后不久，金六福創(chuàng)始人之一、金東投資集團(tuán)董事長(zhǎng)吳向東再次落子區(qū)域就品牌——珍酒。據(jù)了解，吳向東于2009年并購(gòu)了前身為茅臺(tái)酒易地生產(chǎn)試驗(yàn)的貴州珍酒廠。于2023年1月向港交所遞交了珍酒李渡的招股書(shū)，4月27日珍酒李渡正式上市。值得一提的是，在成為港股白酒第一股，珍酒還成為繼2016年3月金徽酒上市之后的首家上市酒企。

　　除此之外，也有不少房地產(chǎn)公司老總跨界酒業(yè)。比如融創(chuàng)的“掌門(mén)人”孫宏斌，曾在2021年5月19日與環(huán)球佳釀董事長(zhǎng)鄧?guó)櫼煌鱿嗽趹讶逝e辦的“衡昌燒坊3萬(wàn)噸醬香型白酒生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目框架協(xié)議簽約儀式”。儀式上，孫宏斌更是直言“融創(chuàng)將攜手環(huán)球佳釀，提升產(chǎn)業(yè)配套能力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，促進(jìn)仁懷經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。”

　　再比如有央企背景的華潤(rùn)集團(tuán)，在成為山西汾酒第二大股東、收購(gòu)景芝酒業(yè)60%股權(quán)后，集團(tuán)旗下華潤(rùn)戰(zhàn)略投資有限公司于2022年2月完成收購(gòu)了安徽金種子酒業(yè)股份有限公司49%股權(quán)，從此成為金種子酒的二股東。2023年1月，華潤(rùn)旗下上市公司華潤(rùn)啤酒斥資123億元收購(gòu)金沙酒業(yè)55.19%股權(quán)交易宣告完成，此次交易不僅刷新了白酒業(yè)并購(gòu)價(jià)最高值，還意味著華潤(rùn)系完成了白酒板塊中清香型、濃香型、醬香型的布局。

　　區(qū)域型白酒的未來(lái)趨勢(shì)如何，大公快消近距離觀察。

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受大公快消采訪時(shí)表示，區(qū)域型白酒的發(fā)展前景可以說(shuō)是不容樂(lè)觀。除了升級(jí)龍頭，其他區(qū)域白酒基本上沒(méi)有生存、發(fā)展、壯大的機(jī)會(huì)和空間，這些企業(yè)基本上都逃不出破產(chǎn)、清算、兼并、整合、成為代工幾種結(jié)果。

　　以乾昌酒業(yè)為例，該公司的破產(chǎn)似乎就進(jìn)一步證明了目前白酒行業(yè)陷入了“馬太效應(yīng)”。據(jù)悉，2022年11月末，浙江省湖州南太湖新區(qū)人民法院發(fā)布公告稱，經(jīng)查明，乾昌酒業(yè)對(duì)外負(fù)債約為1.15億元，可分配財(cái)產(chǎn)約為379.42萬(wàn)元。法院認(rèn)為，乾昌酒業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，符合法定破產(chǎn)條件，法院于2022年11月28日裁定宣告該公司破產(chǎn)。

　　彼時(shí)，朱丹蓬曾向大公快消表示，在目前白酒行業(yè)頭部企業(yè)如魚(yú)得水，強(qiáng)者恒強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)格局下，區(qū)域品牌企業(yè)產(chǎn)品的差異化是優(yōu)勢(shì)，但其抗風(fēng)險(xiǎn)能力、品牌打造力、團(tuán)隊(duì)能力、客戶能力、渠道能力、網(wǎng)絡(luò)能力都不能與目前市場(chǎng)走勢(shì)匹配。而隨著其它名酒渠道下沉，區(qū)域酒的生存空間或被擠壓。

　　在朱丹蓬看來(lái)，白酒行業(yè)，非常具備投資價(jià)值。未來(lái)，會(huì)有越來(lái)越多的國(guó)資企業(yè)進(jìn)入到白酒行業(yè)，通過(guò)投資中小型區(qū)域白酒龍頭企業(yè)可以達(dá)到增強(qiáng)其自身綜合實(shí)力的目的。

　　酒類(lèi)分析師、酒類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家、知趣營(yíng)銷(xiāo)總經(jīng)理蔡學(xué)飛對(duì)此持有類(lèi)似觀點(diǎn)。他向大公快消表示，隨著中國(guó)酒類(lèi)消費(fèi)名酒化進(jìn)程加快，全國(guó)名酒與區(qū)域強(qiáng)勢(shì)酒企擁有名酒基因、可觀的市場(chǎng)增量，相對(duì)穩(wěn)固的區(qū)域消費(fèi)量以及較好的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，因此得到資本市場(chǎng)的青睞，特別是酒類(lèi)社交性用酒增強(qiáng)對(duì)于酒類(lèi)消費(fèi)品牌有著更高的要求，而資本對(duì)于這些酒企的品牌價(jià)值提升與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)都有重要的助推作用，有利于這些品牌參與目前的規(guī)模性競(jìng)爭(zhēng)，而那些缺乏品牌與品質(zhì)基礎(chǔ)的區(qū)域酒企自然就會(huì)被淘汰。

　　蔡學(xué)飛認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)酒的民生剛需屬性沒(méi)有變化，熟人社交社會(huì)潤(rùn)滑劑的作用沒(méi)有變化，而區(qū)域強(qiáng)勢(shì)酒企的增長(zhǎng)性等這些都給資本進(jìn)入中國(guó)白酒賽道提供了較好的安全性與利潤(rùn)性價(jià)值，所以說(shuō)，資本化改造酒行業(yè)符合集約行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的趨勢(shì)。

　　綜合來(lái)看，區(qū)域酒企憑借著較為優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品在地方上占據(jù)一定地位，而資本則擁有更加完整的渠道、更加有力的品牌打造等優(yōu)勢(shì)，兩者取長(zhǎng)補(bǔ)短，或許能讓中國(guó)白酒行業(yè)更上一層樓。未來(lái)，得到資本加持的區(qū)域酒企將能走向何方，仍值得市場(chǎng)持續(xù)觀察。