圖：馬文暢（左）稱，現(xiàn)時(shí)斷定中資股升勢結(jié)束言之尚早。

　　A股昨日受隔夜美股大跌影響低開，尾段三大指數(shù)翻紅收盤，反映A股市場氣氛不俗。滬綜指、深成指及創(chuàng)業(yè)板指分別收升0.41%、0.33%及0.19%。晉達(dá)資產(chǎn)管理（Ninety One）中國股票投資組合經(jīng)理馬文暢表示，MSCI中國指數(shù)截至今年2月為參考，估值較去年底有所上漲，分別為1.6倍市淨(jìng)率及11.8倍市盈率。目前外資仍維持低配中國股市，入場還需時(shí)間，但只要投資者輕微轉(zhuǎn)為偏好，便足以為市場提供支持。此外，她指出，現(xiàn)時(shí)斷定中資股升勢結(jié)束言之尚早，惟波動(dòng)性將持續(xù)。

　　馬文暢進(jìn)一步分析稱，年初以來港股市場出現(xiàn)大幅上漲，當(dāng)中科技板塊為主要貢獻(xiàn)，但由于許多內(nèi)地科技公司，尤其是互聯(lián)網(wǎng)公司本身估值較低，所以部分是追趕此前應(yīng)有的增長。對(duì)于DeepSeek，她認(rèn)為，其潛在收益者包括人工智能的應(yīng)用者、整合商、平臺(tái)、推動(dòng)者及資源供應(yīng)商。中國力爭實(shí)現(xiàn)技術(shù)自給自足，在研發(fā)開支領(lǐng)域的GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）占比逐漸趕上發(fā)達(dá)國家，更在專利申請數(shù)量上領(lǐng)先，她相信，DeepSeek的成功不會(huì)是孤例。

　　內(nèi)房政策初見成效

　　消費(fèi)方面，馬文暢表示，刺激性政策的出臺(tái)及近期積極的市場情緒令消費(fèi)者信心有所回暖，家電及技術(shù)相關(guān)的消費(fèi)品更為受益。但能否看見該市場更廣泛的?復(fù)蘇，很大程度上取決于內(nèi)房回穩(wěn)狀況及居民收入情況。

　　內(nèi)房方面，她續(xù)稱，內(nèi)地政府為穩(wěn)定樓價(jià)和減少房屋庫存而作出的政策轉(zhuǎn)向、積極調(diào)低按揭利率及取消購屋限制已初見成效，房地產(chǎn)建設(shè)進(jìn)入下行周期，未來數(shù)年的增長阻力將會(huì)收窄。